安卓销量复苏与苹果创新推动消费电子行业动态跟踪

消费电子行业月度跟踪报告，由西南证券电子研究团队在2023年1月发布，重点关注安卓系销量的修复与苹果产业链的创新。该报告显示，2022年12月，消费电子板块表现相对稳健，跑赢了电子板块，但落后于沪深300指数。行业估值已触底，PE为22.9倍，PB为2.66倍，显示出悲观情绪有所缓解，为左侧配置提供了较高的安全边际。 手机市场方面，全球智能手机出货量在第四季度有所回升，但同比仍下滑8.8%。国内智能手机出货量则下降明显，达到2221.8万部，同比减少36.2%。随着双十一、双十二促销及新年等因素，预计手机去库存过程将加速。国内经济政策优化，消费复苏预期增强，手机产业链开始进入投资配置阶段。 虚拟现实(VR)市场，Meta的产品因价格上升而销量受到影响，全球VR头显出货量同比下滑13%，全年出货量为986万台，同比下降4%。相比之下，AR市场表现强劲，第四季度出货量增长91%，全年增长50%，尤其在中国市场占比较大。 智能穿戴设备如TWS耳机和智能手表在第三季度实现了逆势增长，TWS耳机出货量增长6%，智能手表增长30%，印度市场智能手表出货量更是增长171%，成为全球最大的市场。然而，PC和平板电脑市场依然面临压力，全球PC出货量下降15%，平板电脑出货量连续五个季度下滑。 报告推荐关注的消费电子行业重要标的是：1) 苹果产业链中的立讯精密、环旭电子和鹏鼎控股，受益于iPhone、Airpods和iWatch的销量增长；2) 在VR头显和折叠屏手机创新领域，如精研科技、福蓉科技、歌尔股份和长盈精密等公司；3) 同时，新能源技术应用在消费电子中的企业，如东山精密和领益智造。 风险方面，报告提到了疫情反复对宏观经济的影响、中美贸易摩擦可能的升级以及终端市场需求低于预期的可能性。总体来看，消费电子行业虽面临挑战，但部分细分市场呈现复苏迹象，投资者可以关注具备增长潜力的公司和趋势。