"2021宝钢股份：结构升级提升盈利能力报告详解"

2021年5月14日，广发证券发布了一份关于宝钢股份的深度研究报告。该报告对宝钢股份作了全面的分析，认为宝钢股份作为优质板材龙头，在结构升级、降本增效方面已经取得了显著成果，从而提升了盈利能力。报告指出，尽管2020年钢材销量下滑导致总营收同比减少了2.7%，但归母净利润仅增长了0.9%，然而板材吨钢毛利却同比上升了22.4%。根据2020年年报，宝钢股份实现了营业总收入2844.4亿元，同比减少了2.7%，归母净利润为126.8亿元，同比增加了0.9%，归母扣非净利润为124.3亿元，同比增加了12.4%，每股收益为0.57元/股，ROE（摊薄）为6.9%。公司计划派发现金股利0.30元/股（含税）。报告还对公司的业务拆分和盈利能力作了详细的分析。钢铁业营收、毛利占比分别为69.3%、77.1%，其中板材贡献了55.3%的营收和64.1%的毛利，板材毛利率逆势上升。板材吨钢毛利同比大幅上升，好于行业均值，吨钢管理、财务费用下降使吨钢期间费用同比下降。 总的来说，这份报告指出宝钢股份在2020年的业绩表现并不算理想，尽管总营收同比减少了2.7%，但归母净利却只增加了0.9%。尤其是在钢材销量下滑的情况下，这样的业绩表现尤为令人担忧。然而，报告中也强调了公司在结构升级、降本增效方面所取得的成就。尤其是板材吨钢毛利率同比上升了22.4%，盈利能力得到了显著提升，与行业均值相比表现良好。此外，公司还计划派发现金股利0.30元/股（含税），显示出了公司对股东回报的诚意。 报告对公司的业务拆分和盈利能力做了详细的分析，指出了板材在公司营收和毛利中的巨大贡献，以及板材毛利率逆势上升的积极变化，这为公司未来的发展带来了积极的信号。同时，报告还对公司的风险进行了识别，并着重强调了公司的盈利能力得到了显著的改善。因此，报告认为宝钢股份作为优质板材龙头，具有较大的投资价值。 然而，作为投资者，在阅读此份报告时仍需谨慎对待。报告的第一页便有一条极为清晰的提示："请务必阅读末页的免责声明"，这再次提醒投资者在参考该报告时要认真对待风险。尽管报告对宝钢股份未来发展给予了较为积极的展望，但投资仍然需谨慎，应在充分了解公司情况和行业环境的情况下进行。 总之，此份报告全面客观地分析了宝钢股份的业绩情况以及未来的发展趋势。公司在结构升级、降本增效方面已经取得了显著的成就，盈利能力得到了显著的提升。报告认为公司作为优质板材龙头，具有较大的投资价值。然而，投资者在参考该报告时仍需注意风险，谨慎对待投资决策。