化工行业中期策略：风险释放后，市场复苏待时

化工行业中期策略报告——"风雨送春归，飞雪迎春到"是由中泰证券于2019年6月9日发布的，针对化工行业的深度分析。报告由分析师商艾华和张倩共同撰写，他们分别持有S0740518070002和S0740518120002的执业证书，并提供电子邮箱供投资者联系。 该报告主要关注化工行业的基本面情况，指出2019年上半年，全球宏观经济环境复杂多变，尤其是受到中美贸易关系紧张和美联储可能降息的影响。尽管如此，中国通过提振消费政策来支持下游需求，且宏观政策和市场预期相对改善，提振了市场信心。石油价格方面，布油均价相较于2018年底有所上涨，预计下半年将保持在65美元/桶左右。 报告中还提及了行业内部的显著变化。自2016年起，随着安全和环保监管的加强，化工产能出现了集中收缩，行业龙头企业的资本开支增加，使得集中度提升。此外，由于严格的安全生产规定，上半年化工安全事故频发，强化了市场对行业改革的预期。化工品库存方面，4月全国化工品库存同比下滑显著，表明市场需求有所恢复。价格方面，上半年化工品价格普遍下降，但仍处于历史平均水平之下，尤其是石油化工和化学工业的PPI指数有所波动，染料等细分产品价格上涨，体现出市场分化。 报告认为，化工品价格调整周期接近尾声，当前的价格指数处于过去7年的中枢偏低位置，这预示着行业可能正在经历底部企稳的过程。分析师对化工行业给出了“增持”的评级，并推荐投资者关注那些受益于行业整合和需求增长的优质企业。报告还引用了此前的年度策略报告《中泰化工2019年年度策略——潮落拾遗珠，拥抱需求确定性》，提供了更全面的行业视角。 总结来说，这份报告深入剖析了化工行业的当前形势，为投资者提供了宏观经济、行业动态以及投资策略的重要参考，旨在帮助他们做出明智的投资决策。