中国创新药投资指南：2021年行业分析与前景展望

"《2021.01.17-创新药行业实用投资手册2021：持续进化中的中国创新药大时代》由国盛证券分析师张金洋和胡偌碧合作撰写，该报告深入探讨了中国创新药行业的最新发展态势与投资策略。报告基于对中国创新药产业自2017年以来的回顾，指出政策推动、资本支持和企业自身能力提升共同促成了国内创新药行业的快速发展。 在这一时期，政策利好如2017年10月发布的纲领性文件极大地激发了创新动力，提高了审批效率和医保目录调整频率，吸引了大量资本投入。同时，国内对高端人才的引进和CXO（合同研发组织）产业的发展也助力了创新药的研发进程。成果方面，IND（首次人体试验申请）的数量大幅增长，本土创新药开始收获市场，海外临床试验增多，显示了中国企业的国际化布局。 然而，未来创新药行业将面临更为严峻的挑战。一方面，政策的两面性体现在医保谈判带来的加速放量，但也导致对同质化创新药物的支付压力增大。另一方面，海外原研药的竞争加剧，尤其是肿瘤免疫疗法、神经系统靶向药和基因技术等领域成为研发重点，如ADC（抗体药物偶联物）、双抗或多抗、细胞治疗和基因治疗等技术平台。其中，免疫疗法如PD-1相关疗法（如TIGIT、TIM-3和LAG-3）以及血液瘤领域的突破性进展备受瞩目，但这些领域的研发难度高且竞争激烈。 报告强调，第二波创新药浪潮的到来，将考验企业的核心竞争力，只有具备差异化优势和创新能力的企业才能在激烈的市场竞争中脱颖而出。因此，投资者在选择创新药项目时，需密切关注这些技术趋势，以做出明智的投资决策。这份报告不仅提供了行业深度分析，还附带了实用的投资工具，为投资者提供了全面的指导和参考。"