2018年中资股业绩预览：增速放缓，金融与上游板块保持强劲

"海外中资股策略：业绩预览，增速普遍放缓-0220-中金公司-18页.pdf" 这篇报告是中金公司在2019年2月20日发布的关于海外中资股的市场策略研究，重点分析了2018年的业绩预览情况。报告指出，2018年报业绩发布期将在2月底启动，预计在3月下旬达到高潮。不同行业间的业绩披露时间有所不同，如中概股、消费、医疗保健和电信板块相对较早，而金融、工业和能源板块则在后期公布。 报告中强调，2018年整体海外中资股的盈利增长预计将从2017年的18%和2018年上半年的16%放缓至11%。周期性板块的增速下滑尤为显著，从上半年的29%降至20%，而金融和防御性板块预计保持相对稳定。金融板块全年增长预期为6%，略低于上半年的9%；防御性板块增长预计为11%，比上半年的14%略有下滑，主要得益于城市公用事业的稳健表现。 在各个板块中，上游和银行板块预计会有较强劲的增长，中游板块保持稳健，但消费和科技板块表现疲软。具体来看，水泥、金属采掘、石油天然气、房地产、博彩、教育、服装和电力等行业盈利增速有望超过20%；互联网、中游工业、银行、公用事业、医疗保健和电信板块增速可能在10%左右。然而，零售、日常消费、家电、汽车、软件与科技硬件、券商和保险等消费及科技板块的增速可能较弱，甚至可能出现负增长。多数板块的全年增速相比于上半年都将呈现放缓趋势，只有少数如公用事业、媒体与电影、服装、水泥、银行和硬件等板块的全年增速可能优于上半年。 中金公司的预测与市场共识相比差异不大，对金融和周期性行业的预测略高，对防御性行业的预期则略低。值得注意的是，市场目前的一致预期显示2019年增长约为12%，与2018年相似，但报告认为这种预期在当前经济环境下可能过于乐观，因此未来分析师对业绩预测的调整将是关注的重点。 这份报告提供了对海外中资股2018年业绩的深入洞察，对于投资者理解市场动态和调整投资策略具有重要参考价值。随着业绩发布期的到来，投资者应密切关注各公司的实际业绩表现及其对市场的影响。