2019年医药行业投资策略：聚焦医疗器械与创新药

"医药行业1月投资策略：‘轻药重医’为正道，首推医疗器械板块" 在医药行业中，“轻药重医”的投资策略强调了对医疗设备和服务的重视，而非传统药物制造。2019年1月，西南证券的研究发展中心发布了一份策略报告，建议投资者关注医疗器械板块，因为医保支出结构的变化将对医药行业产生深远影响。这一变化主要是由于带量采购政策导致仿制药市场份额的压缩，而创新药、医疗器械以及医疗服务等领域则有望得到更多发展机会。 首先，报告指出，医保支出结构的调整是未来三年医药行业的主要逻辑。在带量采购政策的推动下，仿制药的价格将进一步下降，其在医药市场中的比例会有所减少。相反，医疗器械、创新药和医疗服务的比重将会上升，这为这些领域的投资提供了积极的前景。 在医疗器械方面，报告特别推荐了综合性医疗器械龙头迈瑞医疗（300760）和鱼跃医疗（002223），并指出这两个公司的成长潜力。同时，高成长细分领域的万东医疗（600055）和欧普康视（300595）也被认为是值得关注的投资对象。此外，大博医疗（002901）作为潜力股也受到了推荐。 创新药作为医药行业的未来，受到国家的大力支持。恒瑞医药（600276）和科伦药业（002422）被列为A股的重点推荐，而长春高新（000661）和石药集团（1093.HK）则被列为值得关注的股票。创新药的研发外包服务（CRO）行业因产业全球化转移而呈现高景气度，药明康德（603259）和泰格医药（300347）是A股的首选，昭衍新药（603127）和药石科技（300725）则值得关注。在港股市场，药明生物（2269.HK）也获得了推荐。 疫苗板块受益于重磅产品的快速放量，智飞生物（300122）和康泰生物（300601）的业绩增长前景乐观。医疗服务领域，尤其是政策友好的美年健康（002044）预计将保持持续高增长，而爱尔眼科（300015）也值得关注。在消费升级的背景下，品牌中药如片仔癀（600436）的高增长具有高度确定性。 然而，投资者也需注意潜在的风险，比如药品降价超出预期的可能性，以及医改政策执行进度低于预期可能带来的影响。 总体而言，这份报告为投资者提供了清晰的医药行业投资方向，强调了在当前环境下，选择创新能力强、受政策影响小的企业，以及受益于医疗改革和消费升级的板块的重要性。