海通国际首评康宁杰瑞制药09966.HK：全力发展双抗疗法，预期突破性进展

"港股公司研究-海通国际-康宁杰瑞制药B09966.HK首次覆盖：全力押注双抗赛道，打造突破性的下一代肿瘤疗法.pdf" 康宁杰瑞制药是一家专注于肿瘤治疗领域的生物科技公司，在港股上市，股票代码为09966.HK。海通国际证券集团对该公司进行了深度研究，并首次覆盖，给予其“优于大市”的评级。海通国际是全球知名的金融机构，其研究报告基于严谨的研究框架和行业分析。 报告指出，康宁杰瑞制药的核心竞争力在于其在双特异性抗体（BsAb）技术上的押注。双特异性抗体是一种新型的生物药物，能够同时结合两种不同的抗原，从而在肿瘤治疗中展现出更高效和更精准的特性，有望成为下一代的肿瘤疗法。公司致力于研发具有突破性的癌症治疗方案，这将为其带来显著的增长潜力和市场价值。 报告中提到了公司的财务预测。尽管截至2020年底，康宁杰瑞尚未实现营业收入，但预计到2021年和2022年，收入将有显著增长，分别达到31亿和223亿人民币，复合年增长率(CAGR)高达718%和250%。然而，由于研发成本高昂，公司在预测期内仍将持续亏损，但亏损幅度有望逐年收窄。 海通国际给出的目标价为40.70港元，相对于报告发布时的24.80港元收盘价，有近64%的上涨空间，显示出对该公司前景的乐观态度。报告还提及，康宁杰瑞的自由流通股市值约为总市值的45%，日平均交易额稳定，显示出一定的市场活跃度。 此外，康宁杰瑞的毛利率预计将在未来几年内保持在较高水平，分别达到70%、72%和73%，表明其产品盈利能力较强。尽管当前市盈率为负，但随着公司的商业化进程加快，预期这一指标将逐渐改善。 康宁杰瑞制药在双特异性抗体领域的专注和创新，以及海通国际对其未来发展的积极评价，表明该公司具备成为行业领军者的能力。投资者应关注其产品研发进度、临床试验结果以及商业化策略，以评估其长期投资价值。