公司成长性揭示分析师盈余预测偏差：一项实证研究

本文由中国科技论文在线发表，由李远鹏和张沁两位作者合作完成，他们基于2006年至2008年间券商分析师对中国上市公司的每股盈余预测数据，深入探讨了公司成长性与分析师盈余预测误差之间的关系。研究主题聚焦于公司成长性如何影响分析师对公司未来盈利的预期准确性。 首先，研究结果表明，公司成长性与分析师的盈余预测误差呈现出正相关性。这意味着分析师在评估企业的增长潜力时可能存在困难，未能准确识别那些增长速度不稳定或者持续性较低的公司。这可能源于分析师在理解和评估非线性增长模式，特别是在短期预测中的局限性。 其次，研究还揭示了一个有趣的现象，即前十大券商分析师相较于其他较小规模的券商，似乎在识别低持续性增长方面具有一定的优势。然而，这种优势并不是一蹴而就的，而是随着报告期的临近逐渐显现。这暗示了分析师的经验、专业知识和市场地位在处理这类复杂信息时起到了关键作用。 然而，令人意外的是，“新财富最佳分析师”这一荣誉的获得者在盈余预测能力上并未展现出显著高于普通分析师的优势。实际上，他们的预测更倾向于乐观，存在更高的高估倾向。这可能反映出市场对于“最佳”称号的过度期望，或者是由于最佳分析师面对更大压力，导致在某些情况下过度乐观估计未来的盈利前景。 这项研究提供了关于证券分析师在理解和预测公司成长性对盈余预测影响方面的洞察，强调了提升分析师对非线性增长模式理解和评估能力的重要性。它也提醒投资者在依赖分析师预测时，应考虑预测者的专业水平、市场地位以及预测的潜在偏差。同时，对于分析师而言，提高持续性分析能力和谨慎性预测将是未来职业发展的重要方向。