C919试飞加速，聚焦民机产业链投资机遇

“高端制造行业专题研究（动态）：C919试飞提速，关注民机产业链投资机会-20190218-中信建投-23页.pdf” 这篇报告主要聚焦于高端制造行业的动态，特别是针对C919国产大型客机的试飞进展以及对相关产业链的投资机会进行了深入分析。C919是中国自主研发的窄体民用喷气式客机，它的试飞工作对于中国航空航天产业的发展具有重要意义。 首先，报告提到本周上证综指和高端装备制造60指数的表现，显示出高端装备制造业相对大盘的良好走势。其中，电子元器件、农林牧渔、通信等板块涨幅领先，而银行、煤炭、房地产等板块则出现下跌。这反映出投资者对高科技和创新领域，尤其是高端制造行业的积极态度。 在个股表现方面，智云股份、信捷电气、时代新材等企业股票涨幅居前，显示出市场对这些企业的高度认可。这些公司可能受益于高端制造行业的繁荣，特别是与C919项目相关的供应商。 在板块估值方面，高端装备制造板块的整体估值为33倍，处于历史低位。航空装备、卫星及应用、海工装备、新材料等子板块估值较高，而智能制造装备、轨道交通装备的估值相对较低。这暗示了投资者可能对某些细分领域的前景持乐观态度。 关键点在于C919的试飞进度。报告指出，C919的试飞工作正在加速，预计今年将有三架飞机完成首飞，总共6架飞机进行试飞取证。这表明C919项目正按计划推进，有望在2021年获得适航证并实现交付。这一预测基于ARJ21的经验，ARJ21的交付数量在近几年逐渐增加，2019年上半年有望交付更多，展示了国产飞机商业化进程的加速。 ARJ21的成功交付和运营为中国民用航空市场积累了宝贵经验，为C919的市场推广和商业运营铺平道路。目前，成都航空已经成功运营ARJ21，而天骄航空和乌鲁木齐航空也将加入运营，这将进一步推动国产飞机的规模化运营和市场成熟。 报告还指出，参与C919项目的供应商和提供分系统或元件产品的公司将受益于C919的交付。这些企业不仅包括直接参与飞机制造的公司，还包括提供关键零部件和服务的供应链企业，它们有望在C919项目中获得稳定的订单和增长机会。 这篇报告强调了C919试飞的积极进展以及对民机产业链投资的潜在机遇。投资者应关注那些在产业链中占据重要位置的企业，因为它们可能成为未来增长的主要驱动力。同时，随着国产飞机的商业化步伐加快，相关产业将得到进一步发展，为投资者提供了丰富的投资选择。