不完全信息与技术不确定性：专利竞赛的实物期权视角

"这篇论文探讨了随机到达的不完全信息如何影响专利竞赛，特别是它对企业在专利研发投资决策中的影响。作者蔡强、邓光军和曾勇来自电子科技大学管理学院，他们构建了一个实物期权投资决策模型，考虑了不完全信息、技术不确定性以及竞争因素。模型揭示了专利的‘赢者通吃’特性、技术不确定性如何导致企业选择推迟或提前投资，并分析了在双寡头竞争中可能出现的均衡策略。论文还指出，信号到达的速度和质量会改变追随者的投资门槛，而竞争均衡可能表现为占先投资或同时投资。关键词包括不完全信息、专利竞赛和期权博弈。" 这篇论文的核心是研究专利竞赛在面临不完全信息环境时的决策动态。专利竞赛通常涉及到技术创新和市场抢占，但在此过程中，企业可能会遇到多种外部随机事件，这些事件中包含的模糊信息会影响决策。由于信息的不完全性，企业需要依赖于对这些随机事件的解读来推测专利的未来价值。不完全信息增加了决策的复杂性，特别是在专利研发这样的高风险、长期投资项目上。 论文构建的实物期权投资决策模型是解决这一问题的工具。期权理论在这里被用来模拟企业在面对不确定性时的灵活性，即是否应该继续投资研发，何时投资，以及投资多少。模型显示，专利的排他性使得领先者可能通过尽早投资获得优势，而技术不确定性可能导致企业选择等待更多信息以降低风险。 此外，论文还关注了信号的速度和质量如何影响决策。快速到达且高质量的信号可能提高追随者投资的门槛，因为他们需要更高的信心水平才能确信投资的回报。在双寡头竞争中，可能出现的两种均衡状态——占先投资均衡和同时投资均衡——揭示了企业如何根据对方的动态调整策略。 研究文献回顾了Jensen（1982）和Dias（1997）的工作，他们在不完全信息和不确定性领域进行了开创性研究，为本论文提供了理论基础。这篇论文的贡献在于扩展了这些理论，将其应用于专利竞赛的特定情境，从而为企业在现实世界中的专利投资决策提供理论指导。