中航科工收购直升机资产，外资持续加码军工龙头

"国防军工行业的最新动态，中航科工对集团内直升机资产的收购，以及外资在军工领域的持续流入。" 本文分析了国防军工行业近期的重要事件，首先，中航科工通过发行内资股的方式，计划收购航空工业集团和天保投资持有的中直有限100%股权，以及哈飞集团和昌飞集团的部分股权。这一举措旨在整合直升机资产，提高直升机资产的证券化率，从而推动行业的资本运作和效率提升。 其次，随着MSCI对中国A股的扩容，军工股吸引了更多的外资流入。在MSCI的成分股中，包含了多个军工行业的龙头公司，如航发动力、中航飞机等。自2018年以来，外资持续加仓军工股，截至报告日期，陆股通持有的军工股总市值已达到126.29亿，占军工总市值的0.88%，显示出外资对军工板块的青睐，特别是对中航光电、中国重工和卫士通等龙头企业的投资集中度较高。 在投资策略方面，文章提出了三条主线。一是关注景气度横向扩散，投资者应选择那些军方需求旺盛、新型号定型且即将量产的整机公司，以及已经在量产阶段并有望持续增长的企业。二是关注景气度纵向传导，这意味着关注那些能够通过军民两用技术实现国产替代的上游企业，如碳纤维、石英纤维等关键材料和元器件领域。三是聚焦军工央企的资产注入，这将是2019年投资的一个重要趋势，随着国家政策支持，预计会有更多此类资本运作活动发生。 国防军工行业的动态表明，行业整合、外资流入和资产证券化是当前的主要特点。投资者应关注行业内具有高景气度、技术优势和资本运作潜力的公司，以把握市场机遇。同时，外资的持续流入和政策支持也为行业带来了长期的增长动力。