锦江酒店：高质量发展策略与业绩复苏分析

锦江酒店致力于通过多元化的战略推动其高质量发展，以应对当前行业的挑战并释放业绩潜力。报告指出，尽管全球酒店业在2023年年初经历了估值与基本面的背离，主要源于市场对行业供需关系恶化的担忧，但锦江酒店凭借其在核心区域如上海陆家嘴等市场的强势地位，核心商圈内的连锁酒店龙头市占率高，这使得公司能够更好地实施收益管理，增强了产品定价权。 报告强调了商务旅行的恢复对RevPar（每间可供出租客房收入）增长的重要性。由于我国商务需求复苏可能更具弹性，且不同于海外市场，异地办公可能导致部分商务需求转化为旅游需求，分散到Airbnb和长租公寓，国内酒店业的商务需求复苏有望带来更多的增长机会。同时，酒店行业的产品升级趋势也在持续，这将为RevPar的长期增长提供支撑。 从战略层面看，锦江酒店自2019年起在经营效率上取得显著提升。公司计划在产品升级方面采取行动，比如维也纳、七天、欢朋、喆啡等品牌推出新版本，注重工程工期和造价优化，预计从2023年起加速推广，以提高产品质量，进而推动RevPar的增长。此外，公司计划调整分销渠道，2021年起统一执行 CRS 渠道费，虽然初期推进受限于疫情，但行业复苏时执行力度有望加强。如果会员直销的比例提升至40%，费率提升至5%，预计将带来约9亿元人民币的收入增量，并在成本相对稳定的情况下转化为更多利润。 在海外市场和直营店经营方面，锦江酒店有巨大的改善空间。公司已通过募集资金35亿元用于存量酒店的升级和装修，这将直接提升直营店的盈利能力。展望未来，锦江酒店预计将在2023年至2025年间实现稳健的营业收入增长，显示出其对于高质量增长的坚定信心。 锦江酒店通过强化核心区域优势、提升产品和服务质量、优化分销渠道以及改善海外和直营店运营，有望实现业绩的释放和高质量增长，投资者应关注这些战略举措对业绩的具体影响。