2018年8月私募基金市场分析：震荡期的均衡策略

"2018年8月私募基金月报：窄幅震荡的等待期，维持均衡配置-海通证券-20181008.pdf" 海通证券在2018年10月8日发布的私募基金月报中，分析了当时期私募基金行业的动态和市场表现。报告指出，2018年8月，私募基金市场的整体发行速度显著放缓，新发私募基金463只，相较于上月减少了48.44%，与前一年同期相比更是下降了79.57%。这反映了市场在面对不确定性时保持谨慎的态度。 在行业要闻方面，报告提及资产配置类私募备案即将实行，机构正在等待操作细则出台；国有大行尝试采用“私募式”债转股的方式，以应对经济压力；尽管市场环境复杂，但仍有百亿级私募机构逆市布局，8月新发了33只产品，体现了部分大型机构对未来的信心。 在产品发行结构上，各类策略基金的发行占比大致保持稳定，反映出私募基金管理人在市场调整中寻求多元化投资策略，以降低单一资产的风险。 市场表现方面，股票市场经历了一波震荡下跌，A股受多方因素影响，走势波动较大。债券市场方面，虽然初时由于PMI数据下滑显示出制造业疲软，资金面宽松推动债市走牛，但随后的外贸和通胀数据优于预期，以及对经济刺激政策的担忧，导致市场预期发生转变，债市收益率上升。商品市场则呈现先涨后跌的态势，商品指数波动显著。 基金业绩方面，报告指出，截至2018年8月，除股票策略、宏观策略、组合基金外，其他策略基金平均收益为正。管理期货策略表现出色，平均收益达到6.82%，而股票策略表现不佳，平均亏损10.59%，体现出市场动荡对股票投资的影响。同时，管理期货、宏观策略和股票策略的标准差较大，显示这些策略的风险相对较高。 在股票市场策略上，海通策略团队建议投资者在市场窄幅震荡期间保持均衡配置，因为A股市场正处于第五轮周期底部的磨底阶段，虽然短期内可能面临波动，但长期来看有稳定的增长潜力。投资者应注重长期价值投资，避免过度追逐短期热点。 这份报告提供了2018年8月私募基金行业的全景视图，包括市场动态、产品发行、各类资产的表现以及投资策略建议，对于理解和评估当时私募基金行业的状况具有重要参考价值。