改进的价值漏损实物期权定价模型及其应用

"两类含有价值漏损的实物期权定价模型" 这篇论文主要探讨了如何改进含有价值漏损的实物期权定价模型，以更好地反映实际市场情况。作者杨云锋、杨亚强和金浩分别来自西安科技大学、宝鸡文理学院和西北工业大学。他们将含有价值漏损的实物期权类比为两种类型的金融期权：一种是有交易成本的股票期权，另一种是含分红的股票期权，并将模型中的关键变量视为时间的函数。 在传统的实物期权定价模型中，通常假设价值随着时间线性增长或遵循几何布朗运动。然而，这种假设在存在价值漏损的情况下可能不准确。价值漏损是指项目价值随时间逐渐减少，而非持续增长。例如，由于技术过时、市场需求变化或竞争加剧，投资项目的价值可能会逐渐流失。 论文中提出的改进方法考虑了这种现实世界的动态，通过引入交易成本和分红的概念，使模型更加复杂且贴近实际。交易成本反映了执行期权时的额外费用，而分红则体现了资产收益的部分分配，这两者都会影响期权的实际价值。将这些因素纳入模型，有助于更准确地估计含有价值漏损的实物期权的真正价值。 作者的结果表明，改进后的模型能够更好地描述价值随时间的变化，尤其是当存在价值漏损时，模型的预测与实际情况更为吻合。这种改进不仅增强了模型的理论准确性，还提高了其在项目投资决策中的实用性。对于投资者和企业来说，能够准确评估含有价值漏损的实物期权，可以帮助他们做出更为明智的投资决策，避免因忽视价值漏损而导致的投资失误。 关键词包括实物期权、价值漏损、净现值（NPV）以及项目投资，表明该研究关注的是如何在考虑实际市场条件（如交易成本和分红）下，使用净现值方法来评估含有价值漏损的项目投资价值。 论文发表于《宝鸡文理学院学报（自然科学版）》2007年第3期，对经济管理、金融工程和投资决策领域的研究者具有重要的理论和实践参考价值。通过这个模型，读者可以深入理解价值漏损如何影响实物期权的价格，以及如何通过调整模型参数来适应不同的市场环境。