2019年中小盘投资策略：政策松动，新兴消费成焦点

"中小盘投资策略：政策边际放松，聚焦新兴消费" 这篇报告是国盛证券在2019年1月7日发布的中小盘投资策略，主要关注政策环境变化对中小盘股的影响以及新兴消费领域的投资机会。报告指出，中小板和创业板经过充分调整，已进入估值底部，相比沪深300指数具有估值优势。同时，这两个板块的业绩增速也优于沪深300，尤其是在商誉减值释放后，其业绩有望触底反弹。2019年，随着并购重组政策的放松，创业板的业绩增长可能会超越主板。 报告特别强调了政策环境对中小盘股的利好。包括并购重组政策的放宽、鼓励股份回购、解决民营企业股权质押风险的措施以及货币政策的适度宽松，这些都为中小盘股创造了有利的投资环境。此外，由于发审委对IPO审核的严格，新上市公司的质量提高，特别是新兴产业的公司增加，这为投资者提供了精选优质次新股的机会。科创板的推出，将进一步提升科技创新企业的风险偏好。 在投资策略上，报告建议投资者围绕两大主线寻找机会：一是从次新股中挑选细分行业的成长龙头；二是关注经济下行压力下的新兴消费需求，具体包括物业管理、宠物经济和新型烟草这三个行业。 物业管理领域，报告指出，由于房地产开发周期的影响，未来两年将迎来物业交付高峰，而消费升级和房地产市场的降温将推动头部物业公司通过品牌、管理和服务的优势实现逆市扩张。推荐关注的公司有南都物业、绿城服务、碧桂园服务和彩生活。 宠物经济方面，随着人均可支配收入的增长、人口老龄化和少子化趋势，宠物产业在中国将持续快速发展。宠物食品和宠物医疗是值得关注的重点，其中，佩蒂股份和中宠股份是宠物食品和宠物医疗领域的代表性企业。 新型烟草领域，特别是电子烟市场，由于其相对健康的特性以及与传统烟草相似的口感，预计将迎来快速发展。新一代IQOS产品的推出和政策监管的逐步完善，将推动电子烟行业走向良性发展。尽管存在一定的监管压力，但主要市场并未全面禁止电子烟，预计未来市场规模将以20%以上的年复合增长率增长。 这份报告为投资者提供了2019年投资中小盘股的策略和方向，尤其是新兴消费领域的细分行业，如物业管理、宠物经济和新型烟草，这些行业在经济环境变化中展现出较强的抗压能力和增长潜力。