中宠股份：宠物食品龙头，内外并举铸就强势品牌

“中宠股份：以外养内，乘行业红利铸造强势品牌” 中宠股份，全称烟台中宠食品股份有限公司，是中国宠物食品行业的领军企业，自1998年成立以来，经历了从最初的海外高端宠物食品代工到打造自有品牌的转型。公司在2014年开始重点发展自有品牌战略，构建了包括“Wanpy顽皮”、“Zeal真致”、“Toptrees领先”在内的多元化品牌矩阵，产品涵盖了主粮、罐头、零食和保健品等多个类别，拥有超过1000种不同的SKU（Stock Keeping Unit，库存量单位）。 在股权结构方面，公司的控制权相对集中，郝忠礼和肖爱玲夫妇通过直接和间接持股方式掌控了39.32%的股份。同时，公司设立了名为“和正投资”的管理层持股平台，将供应链、生产、贸易、财务等部门的关键员工绑定，以增强团队凝聚力和公司发展动力。 展望未来，中宠股份的增长潜力主要体现在四个方面：首先，公司在国际市场上拥有稳定的大型客户，海外销售渠道成熟；其次，国内市场上，公司积极适应互联网趋势，发展电商渠道，并且展现出强大的价格控制能力；再次，公司重视品牌建设，通过内生增长和并购策略推动自有品牌快速发展；最后，中宠股份在技术研发方面投入力度大，严把质量关，同时借助技术提升产品响应速度，以满足不断变化的消费者需求。 目前，公司产能达到104488吨，随着新建产能的逐步释放和全球化生产线布局的优化，未来的营业收入有望进一步增长。据预测，2023年至2025年，中宠股份的归母净利润将分别达到1.86亿、2.22亿和2.86亿元，增长率分别约为75%、19%和29%。在对比行业内其他公司后，中宠股份被给予2023年48倍的市盈率（PE），对应的目标股价为30.32元/股，分析师首次覆盖给予“买入”评级。 然而，投资者需要注意的是，产能扩张可能不如预期，市场竞争加剧等因素可能会对公司业绩产生负面影响。因此，投资者在做出决策时应充分考虑这些潜在风险。