美芯晟：无线充电芯片领导者，加速汽车电子布局

"招商证券的研究报告指出，美芯晟（688458）是国内无线充电芯片领域的领军企业，正积极布局信号链和车规级市场。公司专注于无线充电芯片和LED照明驱动芯片的研发与生产，产品广泛应用于消费电子、通信终端、工业照明等领域。随着新品的推出和汽车电子市场的开拓，美芯晟展现出明确的成长路径。 美芯晟的历史始于2008年，以LED驱动芯片起家，随后拓展到智能驱动芯片领域，并在2017年进入无线充电市场。目前，公司的主要产品包括无线充电芯片和LED照明驱动芯片，已成功进入多家知名消费电子和照明行业的供应链。公司的实际控制人是董事长程宝洪，公司股东包括深圳哈勃、Anker、上海龙旗和元禾璞华等。 2021年，美芯晟的LED照明驱动芯片业务量价齐升，2022年尽管价格下滑，但销量继续保持增长。无线充电芯片在2021年因为品牌A的大规模采用实现营收大幅增长，2022年进一步提升。2023年第一季度，公司营收同比增长44%，达到0.8亿元，但毛利率因LED芯片价格因素略有下降至30%。 无线充电市场前景广阔，目前主要依赖电磁感应技术，其在智能手机中的渗透率预计将在2025年提升至45%。无线充电在平板电脑、TWS耳机和高端智能手表中已成为标准配置，汽车市场的需求也在增加。据Strategy Analytics预测，2021年至2025年，无线充电设备的复合年增长率将达到24%。目前市场主要由ST、瑞萨和博通等公司主导，美芯晟作为国内领先企业，2021年的市场份额为1.6%，其无线充电芯片覆盖接收和发射端，功率至少可达100W，技术实力居全球前列。2022年，品牌A为美芯晟带来的营收预计达到6717万元人民币。 此外，美芯晟还积极布局有线充电芯片，旨在完善其充电解决方案的产品线，并向信号链领域进军，特别是国产化率较低的光传感器和表冠传感器。同时，公司正在研发汽车SBC芯片，逐步进入汽车电子领域，展现出清晰的汽车布局路径。招商证券首次覆盖美芯晟，给予“增持”评级，看好其未来发展前景。"