广义椭圆分布下CAPM模型的实证研究与应用

该篇论文研究的主题是"广义椭圆分布条件下的资本资产定价模型"，发表于2008年1月的《系统工程理论与实践》第一期，作者徐绪松和侯成琪来自武汉大学经济与管理学院。论文的核心观点基于对证券市场经济环境的考虑，假设风险资产的收益率服从广义椭圆分布，而非通常的正态分布。 广义椭圆分布是一种更灵活的概率分布模型，它具有更大的灵活性，可以更好地捕捉现实中风险资产收益率的非对称性和厚尾现象，即所谓的偏斜度（skewness）和峰度（excess kurtosis）。在实际金融市场上，这些非正态特性对于理解资产价格波动和风险定价至关重要，因为它们反映了投资者行为的复杂性和市场不确定性。 传统的资本资产定价模型（Capital Asset Pricing Model, CAPM）假设资产收益率服从正态分布，然而，这一假设可能并不完全符合实际情况。论文通过均衡分析方法，证明了在广义椭圆分布条件下，资本资产定价模型可以更为准确地描绘风险资产的价格行为。这意味着在非正态环境下，使用广义椭圆分布的CAPM可以提供更精准的风险-回报关系预测，这对于投资决策和风险管理具有重要意义。 论文的关键词包括“资本资产定价模型”、“广义椭圆分布”以及“正态分布”，从中可以看出作者希望强调的是广义椭圆分布相较于正态分布的优势在CAPM中的应用价值。此外，论文的中图分类号为F830，文献标志码为A，表明这是一篇学术性强、研究质量高的论文，对于理解和改进金融市场的理论框架具有一定的贡献。 这篇论文深入探讨了在非正态分布假设下资本资产定价模型的适用性，对于提升金融市场模型的实证准确性以及指导实际投资策略具有重要的理论与实践意义。