百富环球00327.HK：海外终端增长强劲，软件服务潜力显现

安信国际证券的港股研究报告聚焦于百富环球（00327.HK），该公司是一家全球领先的电子支付终端机解决方案供应商。2020年，公司的收入约为56.5亿港元，海外市场的贡献显著，特别是拉美地区（LACIS）、欧洲及中东（EMEA）、中国以外亚太地区（APAC）、北美地区（USCA）和中国区域，分别占总收入的48.2%、22.5%、14.6%、9.0%和5.7%。海外市场的渗透率提升是推动公司增长的关键因素，尤其在欧洲、中东及非洲和北美，智能POS终端设备的销售强劲，显示出公司在这些地区的市场地位。 公司正在积极开发软件服务平台，如PAXSTORE，这是一个为商户提供库存管理、自动下单、送货服务和电子印花等功能的应用程式。随着PAXSTORE作为SaaS平台的成熟，预计到2023年，它将为公司带来1亿港元的收入，连接1000万台终端，开辟了除硬件销售外的新的盈利途径。在2021年上半年，百富环球发布了盈利预告，得益于在多个地区收入的增长和安卓解决方案以及云端SaaS平台的普及，净利润预计将实现至少30%的同比增长。 报告预测，未来几年，公司将继续从智能终端POS设备的市场渗透中获益，并通过PAXSTORE等软件服务拓展业务。预计2021年和2022年的公司收入增长率将达到10.8%和11.4%，分别达到62.6亿港元和69.8亿港元。净利润的年复合增长率也将分别为16.3%和12.1%。基于这些展望，安信国际证券给予百富环球“买入”的评级，并给出了目标价13.0港元。这个评级和预期显示了市场对公司持续增长和转型为软件服务提供商的信心。