中国居民消费财富效应的实证分析

"这篇论文是2009年由何雅琨和张奕发表在《武汉理工大学学报》上的，主题是我国居民消费财富效应的实证研究。文章探讨了货币政策传导机制中的消费财富效应原理，从经济理论角度深入分析了影响消费财富效应的因素及其传导过程，并基于相关数据对中国的情况进行了分析。作者利用协整和VECM模型进行实证研究，发现中国确实存在消费财富效应，但因金融市场不发达、居民金融资产持有量有限以及农村人口对金融市场的参与度低，该效应并不显著。文中还对原因进行了探讨，并给出了相应的政策建议。" 本文首先介绍了消费财富效应的基本概念，它是货币政策传导机制中的一个重要组成部分，主要体现在居民的消费行为受其财富变化的影响。当家庭财富增加时，通常会带动消费增长，反之则可能导致消费减少。这种效应在经济理论中占有重要地位，因为它能反映财富变动如何影响宏观经济的稳定。 接着，文章分析了消费财富效应的关键因素，包括金融市场的发展水平、居民的金融资产持有状况和不同群体（如城市与农村居民）对金融市场的参与程度。在中国，由于金融市场相对不成熟，导致居民对金融资产的配置有限，特别是农村地区居民的金融参与度较低，这些都可能减弱消费财富效应的表现。 实证分析部分，作者运用协整和向量误差修正模型(VECM)来检验消费财富效应在中国的强度。协整技术用于检测长期均衡关系，而VECM则可以捕捉到短期动态调整过程。通过这些统计方法，研究发现，虽然中国存在消费财富效应，但由于上述提到的金融市场和居民资产配置问题，这一效应并不显著。 最后，论文讨论了造成这种现象的原因，可能包括金融市场结构的不完善、居民金融知识的缺乏、以及城乡经济发展的不平衡等。同时，作者提出了一些政策建议，比如推动金融市场改革，提高金融服务的可获得性，尤其是对农村地区的金融服务，以及加强金融教育，提高居民的金融素养，以增强消费财富效应的作用，从而促进中国经济的健康发展。