国防军工中报业绩强劲，军工板块三季度投资机会凸显

国防军工行业在2019年半年度报告显示了良好的业绩增长态势。中信建投的研究报告指出，截至8月25日，A股165家军工板块上市公司中有91家已公布业绩，整体营业收入达到1405.16亿元，同比增长10.61%，归母净利润为89.27亿元，增长20.58%。这表明国防军工行业的盈利能力正在稳步提升。 在业绩增长方面，大部分公司实现了盈利，但仍有7家公司出现亏损。具体来看，62家公司实现了净利润同比增长，其中增速超过100%的有10家，增速在50%-100%的有6家，增速在20%-50%之间的有22家，增速在0%-20%的有24家。这些增长主要源于军民品订单的饱满以及企业经营效率的提高，如光威复材、亚光科技等公司的净利润增速超过40%。 报告强调了军工板块在二季度经历调整后，三季度可能呈现出阶段性的投资机会。投资者应关注三条主线：首先，景气度横向扩散，优选那些符合军方需求旺盛、新型号定型和量产预期的整机公司，如内蒙一机、中直股份、中航沈飞和航发动力；其次，景气度纵向传导，关注产业链内具有核心技术且市场多元化的细分领域龙头，如航天电器、航天发展和中航光电等；最后，随着2019年军工央企资本运作的活跃，企业类资产注入成为投资主线，关注四创电子和杰赛科技这类受益于政策松动的公司。 报告作者黎韬扬建议投资者在考虑以上因素的基础上，结合公司成长性和市场前景，构建组合策略，包括景气度横向扩散的民参军企业如高德红外，以及景气度纵向传导和央企资本运作中的龙头和潜力股。总体来说，国防军工行业的业绩增长稳健，投资者可以借此机会寻找具有长期投资价值的投资标的。