基础化工行业投资策略：关注新材料与弱周期龙头

"基础化工行业中期投资策略：周期筑底关注弱周期龙头，聚焦新材料成长领域" 本报告聚焦于基础化工行业的中期投资策略，主要观点围绕传统化工与新材料两条主线展开。在传统化工领域，报告强调关注弱周期及消费类子行业的龙头公司，而在新材料领域，投资者应关注具有高成长性的企业。 一、传统化工：弱周期与消费类龙头受青睐 传统化工行业中的周期性产品价格已逐步见底，短期内价格预计将保持稳定。然而，中期来看，由于行业龙头企业的产能扩张以及环保政策的边际改善效应减弱，行业供需关系可能恶化，导致产品价格和利润水平下降。因此，对聚氨酯和煤化工等子行业的估值修复空间有限。尽管如此，这些领域的白马龙头公司，特别是经历超跌后的股票，因其稳健的ROE表现，仍然具有长期投资价值。报告特别推荐关注供需格局持续优化的PVA行业（如皖维高新）、磷肥行业（如云天化）以及高倍甜味剂行业（如金禾实业），以及受益于产品涨价的部分杀虫剂企业。 二、新材料：关注优质成长型企业 新材料行业是未来增长的重要驱动力。随着国内企业技术进步，许多子行业实现了进口替代，并且替代范围不断扩大，从低端向中高端迈进。中国在生产成本、市场规模和消费升级方面具有的优势，推动了面板、半导体配套材料等多个高端领域产能向国内转移，促进了国内配套产业链的提升。因此，投资者应关注在这些领域崭露头角的优质成长型龙头公司，如在胶粘剂、面板及半导体配套材料、尾气净化材料、珠光材料、LED应用、锂电材料（如宁德时代、恩捷股份）以及光伏材料（如隆基股份）等领域的企业。 综合来看，基础化工行业整体评级维持“中性”，但投资者应根据行业细分领域的景气程度，以及公司的基本面和技术进步情况，精选投资标的。同时，报告提供的分析师联系方式和证书编号可供进一步咨询和验证。 在当前市场环境下，投资者需审慎分析周期底部的行业动态，把握弱周期龙头和新材料成长股的投资机会，以实现资产配置的优化。