建筑行业增长稳健：营收与业绩双升，央企改善，集中度提升

安信证券的建筑行业深度分析报告显示，2022年该行业在营收和业绩上呈现稳健增长态势。行业整体营收同比增长10.32%，毛利润同比增长5.55%，归母净利润较上年度的负增长(-2.59%)有明显改善，增加了11.38%。这一提升主要得益于央企经营指标的改善，以及行业集中度的持续提升。 报告指出，装修装饰板块虽然受到房地产市场疲软的影响，营收有所减少，但其亏损程度相比2021年明显收窄，这可能与2022年对坏账计提减值的减少有关。专业工程板块表现出色，归母净利润增速达到各子板块最高，显示出板块内部的活力。基建板块实现了稳健增长，而房建和工程咨询服务板块则因地产和疫情因素盈利能力下滑。 尽管行业盈利能力有所下滑，但经营性现金流显著改善，显示企业的运营效率和现金管理能力有所提升。建筑行业的毛利率虽下降了0.48个百分点至10.74%，但整体净利率下降了0.10%，反映出行业正在经历结构调整阶段，但仍保持了一定的盈利能力。 此外，报告还提到了AI+设计对勘察设计行业的推动，以及基建投资保持高位、国企改革和水利投资的增长等利好因素，这些都预示着建筑行业未来有持续发展的潜力。分析师苏多永和董文静认为，中特估和一带一路相关的投资主题将继续受到市场关注，建议投资者关注这些机会。 总体来看，尽管面临房地产市场的压力，建筑行业整体呈现出积极的发展态势，尤其是央企的经营状况改善和行业整合趋势，为投资者提供了投资亮点。然而，投资者在决策时仍需密切关注行业动态和政策变化，以把握市场机遇。