科技型中小企业技术创新与资本结构关系探究

“科技型中小企业的技术创新能力与资本结构的关系研究，潘雅琼，方冰丹，基于我国中小板科技型上市公司2010-2016年的面板数据，研究了不同企业生命周期下技术创新能力与资本结构的关联。” 这篇研究论文深入探讨了科技型中小企业在技术创新能力和资本结构之间的关系，特别关注了企业在生命周期不同阶段的影响差异。论文采用2010年至2016年期间我国中小板上市的科技型企业面板数据作为研究样本，将这些企业划分为成长期、成熟期和衰退期三个阶段。 研究结果显示，整体上，科技型中小企业的技术创新能力与资本结构之间存在显著的正相关关系。这意味着，随着企业技术创新能力的提升，其资本结构也倾向于变得更加优化。然而，这种关系在企业的不同生命周期阶段表现出不同的特点： 1. 成长期：在这个阶段，企业的研发投入对资本结构的影响较大。这可能是因为在成长期，企业需要大量投资于研发活动以推动技术创新，这会导致负债或股权融资的需求增加，进而影响资本结构。 2. 成熟期：同样，技术成熟的公司继续重视研发投入，以保持市场竞争力。因此，研发投入依然是影响资本结构的重要因素。成熟期的企业可能更加注重通过合理的资本结构平衡风险与回报。 3. 衰退期：相反，在衰退期，企业的技术创新能力更多地体现在已有的专利数量上，而非持续的研发投入。这意味着企业可能依赖已有的知识产权来维持市场地位，此时专利数量成为影响资本结构的关键因素。 这项研究对于理解科技型中小企业如何通过调整资本结构来促进技术创新，以及如何根据企业所处的生命周期阶段制定相应的财务策略具有重要意义。同时，它也为政策制定者和投资者提供了关于如何支持和引导科技型中小企业发展的理论依据。 关键词：技术创新能力；资本结构；科技型中小企业；企业生命周期 中图分类号：F204（工业经济）；F275（企业管理学） 此研究属于首发论文，得到了2018年度湖北省技术创新专项软科学研究项目和湖北产业政策与管理研究中心2016-2017年度开放式基金课题的支持。作者潘雅琼和方冰丹在公司金融和风险管理领域有深入的研究。