跨境电商Q2业绩分化：亚马逊超预期，Shopify收入放缓

"0807-国泰君安-跨境电商行业观察20：海外电商平台Q2分化，亚马逊等龙头数据好于预期" 在报告中，分析师刘越男和陈笑探讨了2022年第二季度海外电商平台的表现，特别关注了亚马逊和Shopify两大电商平台。尽管高通胀和去年的高基数对北美电商平台造成了压力，但各平台的表现出现分化。 亚马逊在Q2表现出色，其收入和营业利润均超过了先前的市场预期。公司实现了1212亿美元的收入，同比增长7%，超过了1160至1210亿美元的指引区间。尽管净利润出现了20.3亿美元的亏损（去年同期为77.8亿美元的盈利），这主要是由于对Rivian的投资亏损了39亿美元。运营利润达到33.2亿美元，优于之前的-10至30亿美元的指引。尽管高通胀和高基数影响了成本，亚马逊显示出强大的履行能力和成本优化策略。电商收入为509亿美元，下降了4%，实体店收入增长了12%至47亿美元，第三方卖家服务收入增长9%至274亿美元，订阅服务收入增长14%至87亿美元，而AWS云服务收入则大幅增长33%至197亿美元。亚马逊对于Q3的展望非常乐观，预计收入在1250至1300亿美元之间，增长13%至17%，但营业利润预期为0至35亿美元，这可能与Prime Day活动纳入Q3业绩有关。 相比之下，Shopify在Q2的表现未达预期。其商品交易总额（GMV）增长了11.1%至469亿美元，但收入仅增长15.7%至13亿美元，这是近五年的最低增速，低于市场预期。Shopify录得净亏损12.04亿美元，Non-GAAP净亏损3845万美元，这与去年同期的盈利情况形成鲜明对比。订阅收入增长9.6%至3.66亿美元，增值收入增长18.3%至9.29亿美元。值得注意的是，总支付价值（GPV）增长22.7%至249亿美元，占GMV的53%，增加了5个百分点。然而，由于通胀等因素，Shopify在7月26日宣布了全球范围内10%的裁员计划，并决定削减开支，通过全渠道策略来争取更大的市场份额。 总结来看，虽然整体环境充满挑战，亚马逊凭借其多元化的业务结构和强大的成本控制能力，在Q2保持了稳健的增长态势，而Shopify则面临收入增长放缓和盈利压力，需要采取措施应对市场变化。两者的差异表明跨境电商行业的竞争格局正在演变，各企业需要不断调整战略以适应市场动态。