Copula函数揭示英镑/美元与欧元/美元汇率的尾部关联及其风险测度

本文主要探讨了"基于Copula函数的汇率风险测度"这一主题，由黄跃卫和陈权宝两位作者共同完成，他们分别来自中国矿业大学管理学院，黄跃卫专注于货币金融领域，而陈权宝则担任副教授，专长于计量金融。文章的核心内容聚焦于通过Copula函数来分析英镑/美元和欧元/美元这两种主要货币汇率之间的尾部相关性。 Copula函数是一种统计工具，它能够处理多个随机变量之间的依赖关系，特别适用于研究金融市场的复杂网络，如外汇市场中的联动效应。在本文中，作者利用Copula函数作为分析工具，旨在揭示当汇率市场发生极端事件时，如金融危机期间的大幅波动，英镑/美元和欧元/美元的汇率变动是否呈现出协同行为，即它们在极端情况下的关联程度。 实证结果显示，英镑/美元和欧元/美元之间存在显著的正向尾部相关性，这意味着当一种货币出现大幅下跌或上涨时，另一种货币也可能表现出类似的趋势，增强了汇率风险的整体暴露。作者进一步量化了这种尾部相关性在不同置信水平下的表现，这对于金融机构和投资者理解并管理外汇风险具有重要的实践意义。 在金融风险管理中，了解尾部相关性有助于制定更为精确的风险控制策略，特别是在全球化背景下，多种货币之间的相互依赖性增加，汇率风险的不确定性也随之增大。通过Copula函数的应用，本文为金融机构提供了更深入洞察汇率风险动态的视角，对于提升风险管理效率以及制定应对策略具有重要价值。 这篇首发论文不仅阐述了Copula函数在汇率风险度量中的应用，还为读者展示了如何通过这种工具来揭示和量化金融市场中隐含的复杂关系，为业界和学术界提供了新的理论依据和实践指导。