考虑交易费与连续红利的期权定价
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更新于2024-08-13
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"这篇学术论文探讨了在存在交易费用和连续红利支付情况下,对Black-Scholes(B-S)期权定价模型的改进。作者通过引入这两个现实市场因素,旨在提高模型的适用性,并利用偏微分方程的基本解法得到了修正后的B-S模型的看涨和看跌期权定价公式。文章还回顾了期权定价理论的历史,包括早期的研究工作和Black-Scholes模型的重要地位。"
在金融市场中,期权是一种重要的金融衍生工具,它给予持有者在未来特定时间内以预定价格购买或出售资产的权利,而非义务。Black-Scholes模型是期权定价理论的一个里程碑,它为无摩擦市场下的欧式期权提供了精确的定价公式,这个模型假设包括无交易成本、无红利支付、市场效率、无风险利率、标的资产价格的几何布朗运动等。
然而,实际金融市场中,交易成本和红利支付是无法忽视的因素。交易成本包括买卖证券时产生的佣金和滑点,而连续红利支付则反映了公司向股东分配收益的情况。这些因素会直接影响期权的价值。因此,论文的作者吴一玲和陶祥兴提出改进B-S模型,考虑交易费用和连续红利支付的影响,以使模型更符合现实市场的状况。
为了实现这一目标,作者采用偏微分方程的基本解方法,推导出在新条件下看涨期权和看跌期权的定价公式。这种数学方法允许他们解决含有额外复杂性的定价问题,从而得到更准确的期权价格估计。
论文指出,Black-Scholes模型虽然经典,但在实际应用中需要进行修正以适应真实市场环境。通过对模型的调整,不仅能够更好地理解期权价格的形成机制,也为金融机构和投资者提供更为可靠的定价依据,有助于降低风险管理和投资决策中的误差。
关键词涉及的Black-Scholes模型、期权定价、交易成本和红利,都是金融工程领域的核心概念。这些概念的深入理解和应用,对于金融市场参与者来说至关重要,因为它们直接关系到金融产品的设计、风险管理以及投资策略的制定。
这篇论文通过引入现实市场因素对Black-Scholes模型进行了扩展,旨在提供一个更贴近实际的期权定价工具。这样的工作对于完善金融理论,提升金融市场的效率,以及帮助投资者做出更明智的决策具有深远意义。
2021-05-21 上传
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