2021年12月商贸零售投资策略：布局赛道龙头，挖掘低估值复苏潜力

本文是一份针对商贸零售行业的2021年12月投资策略深度报告。报告指出，投资者应采取着眼长期的布局策略，聚焦于赛道龙头公司，并关注那些具有经营拐点、估值较低的潜在价值标的。在当前行业基本面中，尽管消费行业数据有所回升，但整体复苏步伐较慢，受大盘风格影响，板块表现较为平淡。 首先，报告强调了化妆品行业的投资机会。尽管行业渗透率提升和客单价仍有发展空间，但由于流量成本上升、产品监管加强，品牌间的竞争加剧。中国本土品牌如贝泰妮、珀莱雅、上海家化和水羊股份因其研发投入和多品牌矩阵的优势，有望发挥集团化成长潜力。 其次，医美行业虽然近期因监管政策调整而有所调整，但从长远看，合规市场的健康发展将有利于龙头企业的表现。爱美客和华熙生物作为行业龙头，有望从中受益。 在低估值领域，报告提到了黄金珠宝板块的周大生和周大福，它们凭借疫情后的强劲复苏和渠道下沉策略，展现出良好的增长前景。此外，百货公司如王府井和百联股份，经过疫情的洗礼，正在经历积极的变革，有望实现业绩的稳健复苏。 报告还提到，直播带货作为一种重要的销售渠道，已经成为品牌不可或缺的营销方式，但品牌商需谨慎处理与头部主播的合作关系，避免过度依赖低价促销损害品牌形象。未来，品牌应将直播视为销售工具，而非仅追求短期收入增长。 总结来说，这份投资策略建议投资者在化妆品、医美、珠宝和百货等领域寻找具有竞争优势的龙头公司，同时关注低估值企业的经营拐点，以及品牌如何适应并利用新兴销售渠道，以实现长期的投资回报。