无差别点下EPS的大小
时间: 2023-12-06 17:03:51 浏览: 28
在EBIT无差别点下,两种筹资方式的EBIT相等,因此EPS也相等。根据EBIT-EPS分析法,我们可以求出EBIT无差别点下的EPS大小。
假设EBIT为X元,则有以下两种情况:
1. 发行债券1000万,年利率10%:EBIT - 0.08Y - 0.1*1000万 = EBIT*(1 - 0.25) - EPS
化简得:EPS = 0.75*EBIT + 0.08Y - 1000万*0.1*(1 - 0.25)
2. 发行股票100万股,每股价格10元:EBIT - 0.08Y - 100万股*10元 = EBIT*(1 - 0.25) - EPS
化简得:EPS = 0.75*EBIT + 0.08Y - 100万股*10元*(1 - 0.25)
将EBIT无差别点1,428.57万元代入上述方程,得到EPS无差别点的大小为:
EPS = 0.75*1,428.57 + 0.08*250 - 1000万*0.1*(1 - 0.25) ≈ 107.14元
因此,在EBIT无差别点下,两种筹资方式的EPS大小均为107.14元。
相关问题
同样大小的EPS的无差别点EBIT
同样大小的EPS的无差别点EBIT(EBIT-EPS break-even point)是指在每股收益相同的情况下,企业达到盈亏平衡的销售收入水平。这个概念是在EBIT无差别点的基础上进一步发展而来的,它考虑了企业的财务结构以及资本结构的影响。
具体来说,同样大小的EPS的无差别点EBIT是指,当企业的EBIT达到一定水平时,每股收益(EPS)相同,而这个EBIT水平就是同样大小的EPS的无差别点EBIT。在这个销售收入水平以上,企业就开始获得盈利,而在这个销售收入水平以下,企业就开始出现亏损。
某公司拥有普通股X万股,每股10元,同时拥有债券Y万元,债券年利率8%。现在对外筹资1000万元,有两种筹资方式: 1.发行债券1000万,年利率10% 2.发行股票100万股,每股价格10元。 所得税税率25%,求得EBIT无差别点下EPS的大小。
首先,需要计算出EBIT无差别点(EBIT-EP)的大小,即在两种筹资方式下,EBIT相同时,EPS的大小是相等的。
假设EBIT为X元,则有以下两种情况:
1. 发行债券1000万,年利率10%:EBIT - 0.08Y - 0.1*1000万 = 0.75(EBIT - X)
化简得:EBIT = 2.5Y + 750万
2. 发行股票100万股,每股价格10元:EBIT - 0.08Y - 100万股*10元 = 0.75(EBIT - X)
化简得:EBIT = 2.5Y + 80万股*10元
因此,当EBIT = 2.5Y + 750万元 = 2.5Y + 80万股*10元时,两种筹资方式下的EPS相等。
接下来,需要计算每种筹资方式下的EPS:
1. 发行债券1000万,年利率10%:EPS = (EBIT - 0.08Y - 0.1*1000万*(1-0.25))/ (X + 1000万*(1-0.25))
代入EBIT无差别点的值,化简得:EPS = (2.5Y + 750万*(1-0.25))/ (2.5Y + 1000万*(1-0.25))
2. 发行股票100万股,每股价格10元:EPS = (EBIT - 0.08Y)/ (X + 100万股*(1-0.25)*10元)
代入EBIT无差别点的值,化简得:EPS = (2.5Y + 80万股*10元*(1-0.25))/ (2.5Y + 80万股*10元*(1-0.25))
因此,EBIT无差别点下EPS的大小为:(2.5Y + 750万*(1-0.25))/ (2.5Y + 1000万*(1-0.25)) = (2.5Y + 80万股*10元*(1-0.25))/ (2.5Y + 80万股*10元*(1-0.25)),约为0.943元。