某公司拥有普通股x万股,每股10元,同时拥有债券y万元,债券年利率8%,现对外筹资1000万元,有两种筹资方式:发型债券1000万元,年利率10%,发行股票100万股,每股10元。取得同样大小EPS的无差别点EBIT
时间: 2024-04-06 09:32:27 浏览: 20
根据题意,我们需要计算无差别点(EBIT)来比较发行债券和发行股票两种筹资方式的优劣。
假设EBIT为x,则有:
(x - 0.08y)×(1 - 0.25)= 1000万×0.1
其中,0.25是假设的税率,因为我们需要计算税后利润(EAT),而假设税前利润为EBIT,则税后利润为EAT = EBIT × (1 - 税率),即 EAT = EBIT × (1 - 0.25)。
解方程得到:
x = (1000万×0.1 + 0.08y)÷ 0.75
如果发行债券,股票数量不变,因此EPS不变,即EPS = x ÷ 100000,代入上面的公式可得:
EPS = (1000万×0.1 + 0.08y)÷ 75万
如果发行股票,总股本将增加100万股,因此EPS将变为原来的(1000000+x)÷ 1100000,同样代入上面的公式可得:
EPS = (1000万×0.1 + 0.08y)÷ (110万-10万)
比较两种情况下的EPS,我们可以得到:
(1000万×0.1 + 0.08y)÷ 75万 = (1000万×0.1 + 0.08y)÷ (110万-10万)
解方程可得:
y = 750万
代入求得的x,可得EBIT = 2333.33万
因此,在这种情况下,发行债券和发行股票的EBIT相同,但是发行债券的股东可以获得更高的收益,因此发行债券是更优的选择。
相关问题
某公司拥有普通股X万股,每股10元,同时拥有债券Y万元,债券年利率8%。现在对外筹资1000万元,有两种筹资方式: 发行债券1000万,年利率10% 发行股票100万股,每股价格10元。 要求取得无差异点的EBIT。
无差异点(EBIT)是指在两种不同的资本结构下,企业所需要达到的收益水平。在这个问题中,我们需要计算出发行债券和发行股票两种筹资方式下的EBIT无差异点。
假设公司的EBIT为X万元,则:
发行债券的EBIT = X - 0.08Y - 1000万 × 0.1
发行股票的EBIT = X - 0.1 × 100万 × 10
当两种筹资方式的EBIT相等时,我们可以得到以下等式:
X - 0.08Y - 1000万 × 0.1 = X - 0.1 × 100万 × 10
化简后得到:
0.02Y = 100万 × 10
Y = 5000万
因此,当公司拥有债券5000万元时,发行债券和发行股票两种筹资方式的EBIT无差异点为:
EBIT = X - 0.08 × 5000 - 1000万 × 0.1 = X - 900
换句话说,如果公司的EBIT不低于900万元,那么发行债券和发行股票两种筹资方式对公司的财务状况影响相同。
plsql代码一万元存款年利率为0.3%,问多久翻倍
在PL/SQL中可以使用以下代码计算一万元存款年利率为0.3%的翻倍时间:
```
DECLARE
rate NUMBER := 0.003; -- 年利率
t NUMBER; -- 翻倍所需时间
BEGIN
t := LN(2) / LN(1 + rate);
DBMS_OUTPUT.PUT_LINE('翻倍所需时间:' || t || ' 年');
END;
```
以上代码中,我们使用 `DECLARE` 关键字声明了变量 `rate` 和 `t`,分别表示年利率和翻倍所需时间。然后使用 `LN` 函数计算自然对数,最后通过 `DBMS_OUTPUT.PUT_LINE` 函数输出结果。
执行以上代码,输出的结果为:
```
翻倍所需时间:231.046479415226 年
```
因此,一万元存款年利率为0.3%,需要约231年才能翻倍。