2021通信设备展望：布局云网5G，物联网与安防机遇

"2020.12.29-通信设备2021展望：择机布局云网5G，重视物联网、统一通信和安防机会-中金公司-33页.pdf" 2020年对于通信及安防设备行业来说充满了挑战，主要体现在5G产品的价格竞争激烈、建设进度的不确定性以及应用的滞后，加上国际贸易摩擦和云计算资本开支的波动，这些因素共同导致了通信设备行业的估值下降。尽管如此，部分领域如数据中心和物联网仍然表现出较好的增长态势。 2021年的展望中，有以下几个关键的投资机会： 1. 5G领域，投资者应关注广电网络的700MHz频谱建设所带来的新增量。预期这将刺激全年资本开支增长10.5%-13.5%。同时，关注那些参与海外5G建设的产业链环节，例如PCB和射频设备制造商。推荐的股票包括中兴通讯（A/H股）、建滔积层板（未覆盖）、中天科技和生益科技等。 2. 云计算市场方面，上半年的焦点在于海外云服务商的400G部署，预计光模块行业将实现约30%的增长。而国内由于服务器库存调整，云计算产业链可能会在上半年处于低谷，但下半年随着国内云服务商服务器需求的回升，相关产业链将有复苏迹象。推荐的股票包括联想集团、中际旭创（未覆盖）、新易盛、光环新网、浪潮信息、中科曙光和星网锐捷等。 3. 物联网赛道在2021年将持续保持增长，尤其是车联网和家电等领域的物联网应用。通用模块行业预计将增长约20%，而特定行业的物联网增速可能更高，头部企业收入增速有望达到30%-50%。移远通信是这一领域的代表企业。 4. 统一通信领域，随着疫情缓解，企业采用混合办公模式，虽然软件应用有所减少，但硬件设备如工位话机和视频会议终端的需求将恢复。SIP话机市场有望迎来20%的报复性增长，视频会议硬件市场也将保持两位数增长。这意味着相关硬件供应商将受益。 2021年通信设备行业的主要投资策略是适时布局云网5G，重视物联网、统一通信和安防的机会。投资者应关注行业动态，把握不同细分市场的投资窗口。