本报告版权属于安信证券股份有限公司,各项声明请参见报告尾页。 5
1.中小船型油化气运输服务商,远东成品油运输龙头
公司从事中小船型油化气运输服务,油品运输船队规模领先。公司是招商局集团旗下从事
油轮运输的专业化公司,是长航集团所属从事江海联运的重要骨干企业。公司市场定位为
全球领先的中小船型液货运输服务商,聚焦于原油、成品油、化学品、气体运输等市场领
域,构建起“油化气协同、内外贸兼营、江海洋直达”的业务格局。公司拥有远东地区最
大的 MR 成品油船队,内贸原油运输业务规模位居国内第二。
主要从事国际和国内沿海成品油运输。国际成品油运输已
成为远东地区成品油运输市场的领先者,在国际市场具备
良好的品牌声誉。国内市场作为最大的 MR 成品油船东,
竞争优势明显。
外贸主要包括苏伊士以东,包括东北亚、东
南亚和澳洲、以及印度中东和东非南非等区
域,少量涉足美国、欧陆等区域;内贸主要
包括国内沿海港口和长江下游干线段。
主要从事国内沿海原油、外贸原油和内外贸燃料油运输,
内贸原油运输业务规模位居国内第二。
内贸主要包括渤海湾地区、海进江以及长江
口、宁波和舟山地区等区域;外贸主要包括
东南亚、东北亚和澳洲航线。
21 艘船舶,包括 2 艘
巴拿马和 19 艘 2-5 万
吨级原油船
主要承担 PX、冰醋酸等高端化工品运输,化工品船队运
力规模位居国内前三。
主营油化气运输,油品运输营收占比约 75%。公司主要从事油化气运输,辅以部分运输相关
联业务。2021 年公司营业收入中,74%为油品运输,8%为化学品运输,3%为乙烯运输,剩余
15%包括燃料及化学品贸易、船员租赁及船舶管理费。2022 年上半年营业收入中,油品运输
占比提升至 75%,运输外业务占比 13%。
图1.2017-2022H1 公司营业收入拆分(亿元)
发展近三十载,历经变革重整后聚焦中小船型油化气运输。公司是由南京长江油运公司联
合长江沿线八家国有大中型石油化工企业于 1993 年共同发起,1997 年 6 月在上海证券交易
所挂牌交易。2007 年,控股股东南京长江油运公司与上市公司长航油运进行资产置换,
大幅增加了长航油运的资产,公司名称也变更为“中国长江航运集团南京油运股份有限