港股联易融科技：供应链金融SaaS龙头，金融科技驱动增长

本篇报告是天风证券针对港股上市公司联易融科技(W09959.HK)的首次覆盖分析，由分析师夏昌盛和周颖婕撰写于2021年7月13日。联易融科技专注于第三方供应链金融科技解决方案的SaaS领域，报告认为该公司在行业发展中具有显著优势。 行业背景： 报告指出，随着供应链金融政策的扶持和贸易活动的扩张，供应链金融市场近年来保持着强劲的增长势头。非居民企业应收账款、存货和预收账款等估算出的潜在市场规模庞大，达到187.1万亿人民币，复合年增长率(CAGR)为13%，显示出巨大的市场潜力。金融科技的应用能够有效解决供应链金融中的痛点，通过技术创新为这一行业提供了全面的支持。 竞争优势： 联易融科技作为行业龙头，得益于其股东背景的强大，如腾讯和渣打银行的战略投资，为其业务拓展和技术创新提供了坚实后盾。与腾讯的合作涵盖了多个项目，而与渣打银行的深度战略合作则确保了公司在金融服务领域的技术资源。公司的团队由具有深厚金融背景的领导者带领，积累了丰富的行业经验和广泛的业界资源，对供应链金融生态有着深入的理解。 产品优势： 公司产品在技术上领先，团队在行业中的产品研发能力处于前沿。轻资产的服务费收费模式使得公司的商业模式具有较高的毛利率，业务结构优化明显，核心企业云与金融机构云已经形成稳定的收入来源。 业绩表现： 报告提到，联易融科技的客户数量快速增长，业务发展迅速，表明公司的市场渗透力和产品接受度不断提高。随着合作伙伴数量的增长和业务结构的优化，毛利水平有所上升，显示出公司盈利能力和健康的发展态势。 总结： 联易融科技凭借其战略股东支持、深厚的团队实力、创新的产品和技术以及良好的商业模式，在供应链金融科技解决方案的SaaS领域占据显著地位。投资者可关注其在政策驱动的市场环境中持续增长的潜力以及业务发展的稳健性。天风证券给予公司6个月的买入评级，并给出了目标价20.27港元。