港股5G投资策略：2019年通信与消费电子行业迎来新周期

本篇港股信息科技行业投资策略报告，由光大证券于2019年1月5日发布，重点关注了5G新投资周期的启动及其对整个产业链的影响。报告指出，5G技术的发展正处于早期阶段，2019年是这一周期的启动年，预计2020年将迎来大规模部署，从而带动通信网络建设、移动终端、配套元器件以及软件服务等环节的业绩增长。 在通信领域，19年将侧重于无线侧的小规模组网，基站设备、天线射频和铁塔建设等领域将首先受益。2020年，随着组网速度加快，无线侧和传输侧的需求将同步增长，传输设备、光器件和光纤等相关产品将有更大的市场需求。推荐投资者关注中国铁塔、小米集团和中国通信服务。 消费电子方面，2020年的5G换机潮将带动整体出货量复苏，特别是手机供应链中的天线、射频和玻璃结构件等环节将有显著改善。长期看，随着物联网(IoT)的普及，电子元件企业将迎来更广泛的市场机会，如舜宇光学科技被列为重点推荐。 半导体行业，5G时代的来临对手机核心芯片提出了更高制程的要求，而国内在这方面的技术仍有差距。不过，汽车和IoT等新兴市场的成熟节点应用为大陆厂商提供了发展机会，如华虹半导体，有望通过细分市场脱颖而出。 软件服务方面，云计算作为万物互联的基础，5G将进一步强化云端处理能力。随着ADAS等高可靠性应用的推动，云计算市场将迎来快速增长，中国软件国际被列为关注重点。 尽管短期内行业业绩可能受到压力，但基于5G需求的逐步释放，报告认为通信子板块将是首先受益者，随后是消费电子和半导体子板块，而软件子板块可能会稍晚一些。因此，整体上给予港股信息科技行业“增持”评级。 风险方面，投资者应关注5G商用进度、市场竞争加剧、技术进步不确定性以及全球宏观经济环境等因素对行业的影响。这份报告旨在为投资者提供清晰的投资指导，帮助他们把握5G带来的投资机遇。