ST摘帽投资策略：挖掘扭亏公司潜在机会

本文档《摘帽ST公司机会梳理：如何在个股风险警示摘除进程中寻求投资机会》由中银国际证券于2019年4月29日发布，主要探讨了在中国资本市场中，如何把握风险警示摘除过程中的投资机会。ST公司，即特别处理的上市公司，由于其特殊的市场地位和监管要求，常常成为投资者关注的焦点。 首先，文章指出风险警示股票，特别是ST和*ST公司，因其经营困难导致股价较低，这使得它们在市场上的壳资源价值凸显。由于风险警示公司对并购的议价能力较弱，且借壳成本相对较低，它们在市场风险偏好上升时更可能成为资金追捧的对象。特别是在牛市行情中，低价股、绩差股和“垃圾股”往往会经历一段时期的市场追捧。 其次，文档强调了业绩扭亏作为摘帽摘星的重要信号。沪深交易所规定，凡业绩出现亏损的A股上市公司必须强制披露业绩预告。一旦企业扭亏为盈，摘帽摘星的可能性大增，这对投资者而言是重大的利好消息。作者提出了一种投资策略，即在业绩扭亏预告发布后的首个交易日买入ST或*ST股票，持有期限根据具体情况设定，通常在1-8个月之间，且采用等权重的方式分配投资组合。 策略回测结果显示，这种投资方法在过去（2006-2017年）的测试中，平均超额收益达到21.33%，胜率高达72.06%。这意味着该策略在识别和捕捉ST摘帽机会方面具有较高的有效性。 总结来说，本文提供了一个关于ST公司摘帽过程中寻找投资机会的方法论，通过业绩预告分析和适时买入持有策略，投资者可以在一定程度上降低风险，提高投资回报。然而，实际操作中投资者还需结合宏观经济环境、公司基本面和市场情绪等因素综合判断。