5G云计算大产业：拨云见物，布局新机遇

“通信行业投资策略：拨“云”见“物”，“三明两暗”布局5G云计算大产业机遇-1115-招商证券-111页.pdf” 这篇报告聚焦于通信行业的投资策略，特别关注5G技术和云计算在2020年的巨大潜力。2019年被视为通信行业的转折点，资本开支触底反弹，运营商开始投入5G建设，预示着一个新的五年增长周期的开始。2019年6月，中国发放5G商用牌照，11月正式开启5G商用，预计2020年5G用户数量将突破一亿。 报告提出，借鉴韩国5G发展的经验，5G新应用如AR/VR、云视频等将迅速发展，商业模式逐渐明朗。基于这一趋势，报告建议投资者关注“三条明线”和“两条暗线”。 “三条明线”是： 1. **5G基础设备建设**：随着5G建设进入高峰期，将带动上游元器件和中游设备制造商的需求增长。 2. **5G下游应用爆发**：5G技术推动AR/VR、物联网、云通信等新应用快速发展，加速5G的普及。 3. **5G带来的全面IT云化**：5G时代的新需求将促进云计算市场的巨大增长，云计算产业链具有广阔的发展空间。 “两条暗线”包括： 1. **核心器件的进口替代**：随着自主可控的战略要求提升，未来核心通信器件的国产化将成为趋势。 2. **国企改革**：2020年混合所有制改革可能加速，通信领域的国有企业改革将为投资者提供新的投资机会。 报告推荐的重点领域包括光模块、云计算数据中心（IDC）、物联网、进口替代、通信设备、AR/VR、以及运营商等。随着5G设备招标的展开，设备商、无线射频和光通信领域将有明确的投资机会。同时，5G时代的到来意味着移动互联网向人工智能和万物互联的转变，AR/VR、云通信、车联网等新应用将蓬勃发展，云计算、物联网和运营商将迎来前所未有的机遇。 投资建议方面，报告推荐光环新网、中国联通、天孚通信、中际旭创、海能达、亿联网络、中兴通讯、烽火通信、梦网集团等作为重点关注的公司，同时建议关注宝信软件、世嘉科技、海格通信、号百控股、浪潮信息、新易盛、华工科技、云赛智联、数据港等其他潜在的投资标的。 然而，报告也提醒投资者注意中美贸易摩擦可能带来的风险，这可能影响通信行业的供应链和市场环境。这份报告为投资者提供了深入的洞察，帮助他们理解并把握5G与云计算带来的产业变革和投资机会。