教育行业证券化加速，素质教育成关注焦点

“教育行业中期策略：证券化提速持续，关注素质教育行业性机会-0619-广证恒生-36页.pdf” 在教育行业中，2019年的中期策略重点强调了证券化速度的加快以及对素质教育行业机遇的关注。证券化提速意味着教育领域的资本化进程正在加速，这为投资者提供了更多参与的机会。报告指出，2018年经历了一系列关键政策调整后，2019年的监管环境已经进入了常态化阶段，不太可能出现大幅度的政策变动。监管层对民办教育的定位是作为公立教育的有效补充，这意味着政策将继续支持和规范这一领域的发展。 在政策环境方面，素质教育、职业培训和教育信息化等领域因其政策环境相对宽松且受到鼓励，成为了值得关注的赛道。同时，尽管K12课外培训领域受到一定的政策影响，但其核心投资逻辑仍然稳固，也值得投资者考虑。特别是职业教育赛道，随着《国家职业教育改革实施方案》的出台及相关配套政策的密集发布，预计在未来2-3年内将迎来一波新的政策红利期。 在一级市场，教育投资在2018年第二季度后变得更加理性，中后期融资比例显著增加。素质教育和在线教育成为投资热点，尤其是K12在线教育，其高额融资占比逐年上升，表明市场对其前景看好。在线教育标的的成熟度也在提高，投资回报率和复投率均呈现上升趋势。 在新三板市场，鉴于IPO常态化导致的一二级市场套利空间压缩，报告建议关注那些年归母净利润在2000-5000万之间，具有持续增长潜力的教育企业，这类企业的资本化价值较大，长期投资可能带来更可观的收益。 在A股市场，教育板块正经历去伪存真的过程，一些跨界并购的公司经历了商誉减值的阵痛后，有望焕发出新的活力。同时，非教育资产的剥离使得教育概念更加纯粹，如中公教育等代表性公司的成功案例，显示了教育行业专业化发展的趋势。 总结而言，教育行业的中期策略建议投资者把握证券化带来的机遇，重点关注素质教育、职业教育、在线教育等领域，同时关注在政策环境稳定下具备持续增长潜力的企业。在不同市场层次中，投资者可以根据自身风险偏好和投资目标选择合适的投资标的。