2023煤炭中期策略：波动增长，挑战与机遇并存

"信达证券-煤炭开采行业2023年煤炭中期策略：波动中拾阶而上-230509.pdf" 这篇报告详细分析了2023年中国煤炭开采行业的中期策略，指出在波动中行业有望逐步发展。报告时间是2023年5月9日，由信达证券股份有限公司发布，行业研究类型为行业深度，对煤炭开采行业给出了“看好”的投资评级，与上次评级保持一致。 报告中提到，2023年第一季度，中国延续了2022年的煤炭强保供政策，统计口径内的原煤产量达到11.53亿吨，同比增长5.5%，其中晋陕蒙新四地产量占比较大，达到81.3%，较2022年提升了1.0个百分点。同时，煤炭进口量同比增长96.5%，达到1.01亿吨。然而，报告强调，统计口径的产量增长并不等同于有效供给的增长，因为部分核增产能可能已经从表外转为表内，煤炭质量下降导致矸石灰分增加，以及统计口径的变化等因素，使得实际有效增量小于统计数字。 报告还指出，尽管2022年煤炭产量增长显著，但考虑到产地消费并未大幅增加，且在强力保供背景下，铁路煤炭发运量增速低于产量增速，这表明煤炭的实际有效供给增量远小于表面数据。另外，经过连续两年的高强度保供，许多煤矿的有效产能利用率已超过100%，月度煤炭产量增速放缓，进一步的产能核增潜力有限。煤矿长时间的高负荷运转加剧了采掘接续的紧张状况，这对矿井的安全和可持续生产构成挑战。 在这样的背景下，2023年的煤炭市场将面临供给端的挑战，包括产能增长的瓶颈、煤炭质量的波动以及安全问题的凸显。行业可能需要在波动中寻找新的增长点，例如优化生产结构、提高效率、加强安全生产和保障供应稳定性。投资者在考虑煤炭开采行业的投资机会时，需充分认识到这些因素的影响，并结合政策走向、市场需求变化以及企业自身竞争力来做出决策。