实证分析中国股票市场羊群效应及其2013-2023年数据

资源摘要信息:"本文是一篇关于中国股票市场羊群效应的实证分析论文，包含2013-2023年的数据和Stata代码。文章首先对羊群效应进行了理论阐述，并选取上证180指数的样本股日收盘价作为样本进行分析。使用对数收益率计算收益率，并利用CSAD测度和CSSD模型检验羊群效应的存在性。为了确保回归结果的准确性，文章进行了自相关和异方差检验，采用Newey-West方法进行了显著性检验。分析结果显示，市场涨跌极端时，个股收益率的分散与CSSD模型的预期不符，表明市场在涨跌极端时不存在羊群效应。" 知识点分析： 1. 羊群效应（Herd Behavior）概念： 羊群效应描述了一种市场现象，即投资者在交易决策中往往模仿其他投资者的行为，而不是完全基于自己的信息和分析。这种行为可能导致资产价格的过度波动，与理性预期的市场行为存在偏差。 2. 上证180指数： 上证180指数是中国股票市场的重要指数之一，由上海证券交易所中最具代表性的180只股票组成，反映了上海证券市场的整体走势。 3. 样本数据和时间范围： 样本数据采用2013年1月1日至2023年12月31日的上证180指数样本股日收盘价，共计2672个交易日的数据，使用对数收益率作为收益率计算方式。 4. CSAD测度（Cross-Sectional Absolute Deviation）： CSAD测度是一种衡量羊群效应的方法，通过计算不同股票收益率与其平均收益率的绝对偏差来度量市场的羊群行为。 5. CSSD模型（Cross-Sectional Standard Deviation）： CSSD模型用于检验羊群效应的存在性，通常认为市场存在羊群效应时，股票收益率的分散度（CSSD）会随着市场收益率的变化而变化。 6. 自相关检验和异方差检验： 在回归分析前，为了消除数据自相关或异方差问题对回归结果的影响，进行了自相关和异方差检验，其中D.W.检验用于检测自相关性。 7. Newey-West方法： Newey-West方法是一种对时间序列数据进行回归分析时，能够处理数据自相关和异方差问题的统计方法，可以对回归系数的标准误差进行调整。 8. 描述性统计： 描述性统计是对数据集的基本特征进行汇总和描述，包括均值、中位数、最大值、最小值和标准差等。 9. 回归分析： 回归分析是统计学中用来确定两种或两种以上变量间相互依赖的定量关系的方法。在本研究中，用回归分析来检验市场收益和个股收益之间的关系。 10. Stata软件应用： Stata是一种集数据管理和统计分析功能于一体的软件，广泛应用于经济学、社会学、生物医学等领域。本文在实证分析中使用了Stata软件进行数据处理和回归模型检验。 11. 毕业设计与软件/插件： 标签中提及的“毕业设计”表明本文可能是一篇学术论文或学位论文，而“软件/插件”则可能指的是在研究过程中使用的Stata软件或相关的统计分析插件。 12. 压缩包文件内容： 文件列表中的"9184.zip"可能包含了上述论文的数据集、Stata代码文件以及可能的分析结果图形文件等。"说明.txt"则提供了关于文件内容或使用方法的详细说明。