5G驱动下，华泰证券解读云计算产业下半场：高景气与竞争格局

云计算产业策略研究报告——"5G科技周期下半场，进击云计算"是由华泰证券发布的深度研究文章，该报告聚焦于云计算这一高景气行业与5G时代的融合。报告指出，在历史的90年代互联网技术和2009年后的3/4G移动互联网时期，软件类企业在科技革命中扮演了重要角色，且市场表现往往优于硬件。云计算在这一轮技术周期中同样不可或缺，因为它支撑着AIoT技术的发展。 云计算作为一个持续保持高景气度的行业，自2009年以来，受益于智能手机的普及和移动互联网带来的流量增长，市场规模年均复合增长率超过30%，IDC的数据佐证了其强劲的增长势头。进入5G时代，终端设备的拓宽和数据流量的快速增长预示着云计算将发挥更为关键的作用，成为连接万物互联的核心技术。 云计算产业链结构清晰，分为上游硬件基础设施（包括服务器、网络设备等）、中游云服务供应商和下游多元化的云服务模式。上游的硬件基础设施作为基础，由于标准化程度高，市场竞争激烈，大型和技术实力雄厚的企业占据优势，体现出了明显的马太效应。而随着向下游靠近，标准化程度降低，市场呈现出更多的差异化和定制化服务，这为不同的云服务提供商创造了机会。 在价值分配上，上游尤其是核心零部件的价值更为集中，这些企业拥有较强的议价能力。整体来看，报告深入探讨了云计算产业的发展趋势、竞争格局以及在5G时代可能带来的变革，为投资者提供了对云计算行业的深入理解和投资建议。这份41页的研究报告旨在帮助读者把握当前云计算产业的发展脉络，并洞察未来可能的投资机会。