2023下半年互联网传媒行业：AIGC驱动的投资策略与机遇

本文档《20230702》提供了2023下半年互联网传媒行业的投资策略分析，由申万宏源的研究团队撰写。作者包括证券分析师林起贤、袁伟嘉、任梦妮、夏嘉励和赵航。报告核心观点聚焦在两个主要方面：一是行业复苏与AIGC（人工智能生成内容）的融合，二是AI技术在不同领域的具体应用。 首先，报告指出2023年互联网传媒行业正处于政策边际宽松期，内容产业逐渐走出低谷，受益于疫情后线下广告和娱乐产业的复苏。随着AIGC技术的全球创新推动，行业估值有望提升。尽管2023年第一季度的收入和利润增速已经企稳，但预计下半年和明年会有更多AI产品和业绩实现，推动个股进入新一轮增长周期。 在AI+游戏领域，报告预测在政策放宽的背景下，手游行业将在2023年第二季度恢复至较高增速，约20%-30%，同时生成式AI技术将在策划、美术、音视频、代码编写和营销等多个环节提升效率，缩短游戏制作周期。AI还将通过增强交互体验和降低内容生产成本，带来人机交互的革新，推动UGC（用户生成内容）与AI的结合，特别是在休闲游戏中，如AI聊天机器人、虚拟伴侣等产品有望加快落地。推荐的公司包括三七互娱、巨人网络、恺英网络、神州泰岳、吉比特、浙数文化，同时关注世纪华通、完美世界和电广传媒。 此外，报告还提及了AI在陪伴、教育和内容工具方面的应用。AI聊天机器人，特别是那些具备完善知识结构和情感理解能力的产品，正在取得进展，海外市场上已有产品如Character.AI和Snapchat的AI虚拟伴侣显示出商业潜力。在娱乐内容生产中，具有艺人IP资源的芒果超媒、华策影视，以及小说IP资源的掌阅科技和动画IP资源丰富的公司值得关注。 综上，投资者应关注行业复苏的趋势、AIGC技术在游戏和内容创作中的创新应用，以及这些技术如何渗透到陪伴、教育等生活服务领域，从而选择合适的个股进行投资。这份52页的报告提供了一个深入理解2023下半年互联网传媒行业投资机会的框架。