罗斯公司理财第九版：代理问题与财务管理目标解析

"罗斯公司理财第九版课后习题答案解析中文版.doc" 这篇文档主要涉及的是公司理财领域的知识，具体讨论了企业管理和财务管理的目标及其挑战。以下是文档中提出的关键知识点： 1. **所有权与控制权分离**：在公司结构中，股东拥有所有权，但通过选举董事会来控制公司，而董事会再任命管理层。这种分离导致了代理问题，即管理层可能不会完全以股东的利益为优先。 2. **非营利公司的财务管理目标**：非营利组织并不以利润最大化为目标，而是致力于获取和有效利用资金以实现其社会使命。 3. **管理者的目标**：管理者的目标通常被认为是最大化现有股票的每股价值，这涵盖了未来的风险、时间和现金流。 4. **市场经济中的目标定价**：在市场经济中，所有目标都有一个最优水平，包括道德和法律行为。同时，有些情况可能需要通过非经济手段如政治决策来解决，例如在衡量安全性的成本与收益时。 5. **跨国公司的财务管理差异**：不同国家的社会、政治和经济条件影响了财务管理的最佳实践，因此，实现目标的方式可能因国家而异。 6. **管理层应对恶意收购的策略**：管理层应考虑是否提高公司价值来对抗恶意收购。如果能增加企业价值并超过收购价格，那么应抵抗收购；否则，可能损害股东利益。 7. **代理问题的国际差异**：代理问题的严重性在各国间不同，通常与私人投资者的比例有关。机构投资者的大量存在可能通过更专业的监督机制降低代理问题。 8. **大型金融机构的角色**：金融机构作为主要股东可能会改善公司治理，但若这些机构的管理层不关注投资者利益，代理问题仍然存在，甚至可能加剧。 9. **市场对经理人需求**：经理人市场的需求类似于劳动力市场，市场会筛选出合适的经理人，但这也可能导致经理人过度关注短期业绩，忽视长期利益。 以上内容揭示了公司理财中关于代理问题、目标设定、管理层决策和公司治理的核心概念，对于理解和研究公司财务有重要的理论与实践意义。