电力电气设备行业3Q19业绩回顾：新能源车与工控承压，电网边际向好

根据《电力电气设备行业3Q19业绩回顾：新能源车与工控承压，电网边际向好-1105-中金公司-30页.pdf》的内容，电力电气设备行业在2019年第三季度的业绩表现基本符合预期，但不同板块之间存在结构性差异。报告主要关注了动力电池产业链、工控和电气设备三个主要板块，并展示了它们的业绩回顾和发展趋势。 在新能源车领域，增长整体放缓，但经营效率得到提升。整个产业链在第三季度的营收同比增长了16.4%，但增速较上一季度下降了3.7个百分点。分板块来看，电池、四大材料、设备和上游锂钴分别实现了35.4%、-0.4%、1.5%和16.7%的同比增长。然而，净利润同比下降了18.3%，降幅较上一季度扩大了3.6个百分点。分板块来看，电池、四大材料、设备和上游锂钴分别实现了5.8%、-27.9%、1.0%和-97.8%的同比增长。总体来说，电池板块的表现优于其他板块，而上游锂钴板块的表现相对较差。受到8-9月中游补库存的驱动，营收保持正增长，但增幅有所下降。然而，各环节的降价影响使得利润增速进一步下滑，毛利率和净利率也有所下降。此外，各板块内部也出现明显的分化，龙头企业能够保持增长或仅出现小幅下滑，相较其他企业表现更为出色。 另外，在工控和电气设备领域，市场承压，业绩表现较为疲软。工控领域受宏观经济放缓和行业调整的影响，整体业绩增速较低。而电气设备领域也受到市场需求疲弱和行业竞争加剧的影响，业绩增长较为有限。尽管整体表现相对较弱，但部分龙头企业仍能够保持一定增长势头。 与此同时，电网行业的边际转好，表现较为积极。受国家政策支持和基础设施建设的推动，电网行业的相关企业实现了较好的业绩表现。这一行业的投资增加，为电力电气设备行业带来了积极的刺激。 总结来看，电力电气设备行业在2019年第三季度的业绩表现整体符合预期，但不同板块之间存在明显的差异。新能源车领域增长放缓，净利下降；工控和电气设备行业承压，业绩增长有限；而电网行业边际向好，表现较为积极。针对这些不同情况，投资者可以重点关注各板块中的龙头企业，以获取更好的投资收益。