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中金公司研究部:2019 年 11 月 12 日
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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产品端:3Q 市场下滑 3%,需求差异导致产品分化
供给端来看,1-3Q19 工业自动化市场产品规模 985 亿元,其中 3Q19 工业自动化市场产
品 规 模 为 332 亿 元 ,增 速 已 连 续 下 滑 7 个 季 度 。 其中 1Q18-3Q19 增 速 分 别 为
+15/+12/+7/+3/+2/-1/-3%。
图表
2: 1-3Q19
中国工控行业规模
985
亿,同降
0.8%
图表
3:
自
1Q18
以来,自动化市场增速呈现逐季递减
3Q19 产品增速分化。过程安全、直流驱动、调节阀、流量仪表等表现较好,单季同比增
长+20/+6/+5/4%,市场表现突出,而高级传感、数控机床、通用运动控制表现较差,规
模当季同比下降 21/14/13%,订单大幅下滑。
低压变频、通用运动控制、PLC 累计占据市场 1/3 规模。据工控网统计,低压变频器、
通用运动控制、PLC 为行业主要产品,分别占工控产品的 16%、9%、8%,合计约占 1/3,
其余主要产品包括数控机床、调节阀、接触器、工控机、流量仪表等,分别占比均在 6%
左右。
► 低压变频器:1Q18-3Q19 增速分别 15/9/4/0/2/-1/-2%,整体增速走势与项目型基本
一致,增速自高位持续下滑。
► 通用运动控制:1Q18-3Q19 增速分别 12/8/-2/-8/-6/-6/-13%,产品多用于 3C、机床等
下游市场,整体增速走势与 OEM 市场基本一致,今年以来降幅有收窄趋势。
► PLC:1Q18-3Q19 增速分别 24/15/14/13/1/-1/-4%。
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
0
100
200
300
400
500
600
1-3Q16 1-3Q17 1-3Q18 1-3Q19
OEM市场规模(亿元) 项目市场规模
OEM市场增速(亿元) 项目市场增速
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
0
50
100
150
200
250
300
350
400
16Q1 16Q2 16Q3 16Q4 17Q1 17Q2 17Q3 17Q4 18Q1 18Q2 18Q3 18Q4 19Q1 19Q2 19Q3
自动化产品市场规模(亿元) 自动化产品市场增速
16%
9%
8%
6%
6%
6%
6%
6%
4%
3%
30%
低压变频器
通用运动控制
PLC
数控机床
调节阀
接触器
工控机
流量仪表
分布式控制系统
中高压变频器
其他
-25%
-20%
-15%
-10%
-5%
0%
5%
10%
15%
20%
25%