"美股Smart Beta产品巡礼之一：红利因子.pdf详解"

美股Smart Beta产品中的红利因子是一种备受关注的投资策略，本报告旨在介绍这一策略在美国市场的情况。Smart Beta策略可以理解为以获取各类因子风险溢价为目的而设计的半被动策略，包括权益、固定收益、外汇及大宗商品等资产类别。在过去的十年中，美股Smart Beta产品在数量和资金流入量方面都备受关注，特别是在2008年全球金融危机之后，收入、低波动、价值/质量因子表现优秀。本报告将以系列形式整理2018年美股权益类Smart Beta产品的情况，旨在为国内相应产品的布局和投资提供参考。 红利ETF在美股市场中数量迅速增长，规模稳步上升，成为单因子产品中的主流。红利ETF策略主要有两大类：一类关注高股息率的股票，另一类关注具有连续增加股息历史的股票。在US listed红利ETF中，超过一半的产品采用这两种策略，而其他产品则采用这两种策略的不同变体。在收益率方面，红利ETF呈现出三个特征：首先，2017年的收益率普遍较高，有75%的产品收益率在10%-30%之间；其次，红利ETF的波动性相对较低，表现出较为稳定的收益特征；最后，红利ETF的风险调整收益表现出较为优秀的特点，吸引了更多投资者的关注与参与。 在红利因子投资策略中，投资者可以通过选择高股息率的股票或者具有连续增加股息历史的股票来获取稳定的收益。这种策略不仅可以有效降低投资组合的波动性，还能够提供相对较高的风险调整收益。同时，红利因子的投资策略也为投资者提供了一种可以跟踪市场指数但具有超额收益的投资选择。 总的来说，红利因子是美股Smart Beta产品中的一种备受关注的投资策略，其数量和规模均呈现出稳步增长的趋势。红利ETF作为红利因子投资的主要载体，在过去的几年中表现出较为优秀的收益特征，吸引了越来越多的投资者的关注与参与。通过深入了解红利因子投资策略以及相关产品的表现，投资者可以更好地把握市场机会，实现更好的投资回报。安信证券将继续整理美股Smart Beta产品的情况，并为投资者提供更多有价值的参考和建议。