中信证券深度报告：中国量化基金发展历史、现状与未来趋势

中信证券的这份"量化与配置专题研究：国内量化基金发展现状及趋势"报告深入探讨了中国量化基金行业的历史演变、现有状况以及未来发展趋势。报告起始于2018年10月，由金融产品分析师刘方在中信证券研究部撰写，重点关注了以下几个关键点： 1. 国内量化基金行业概览：研究回顾了量化基金自2008年美国次贷危机后，随着国内金融市场的开放和政策调整，如2010年沪深300指数期货的推出、2013年《证券投资基金法》修订等重要节点，行业规模经历了爆发性增长。2018年，私募量化基金规模估计超过2000亿人民币，公募量化基金规模约为1200亿，整个市场规模预估达到4000亿。 2. 量化策略体系：报告详细介绍了量化策略的发展历程，从早期的被动指数跟踪，到2010年代中期的指数增强、量化对冲、期权策略等，再到2016年后主动量化策略的兴起，如量化多策略和私募量化投资。这期间，私募基金特别是量化基金获得了显著的发展，特别是在2014年的"公奔私"潮推动下。 3. 行业历史变迁与法规影响：报告指出，2013年的法律修订和2014年的政策变化对量化基金市场产生了重大影响，私募基金的合法地位得以确立，进一步促进了量化投资的发展。同时，市场波动和监管政策的调整，如2015年对股指期货的限制和保证金比例提升，也对行业规模和策略选择产生了影响。 4. 市场规模和集中度：报告强调了中国量化基金行业的规模扩张，私募证券基金管理规模从2015年初的0.8万亿增长到2018年的2.5万亿，显示出行业的爆发性增长。然而，行业集中度依然较低，大量小型私募占据了市场的主要份额。 5. 未来趋势展望：尽管量化基金市场规模扩大，但报告也指出行业仍有发展空间，特别是在主动量化策略和创新型产品的持续创新上。同时，随着金融市场的深化和投资者教育的提高，量化投资的理论和技术可能得到更广泛应用。 中信证券的这份报告提供了对中国量化基金市场全面且深入的分析，对于理解当前市场状况和预测未来发展具有重要意义。对于从业者和投资者而言，它是一份不可或缺的研究参考资料。