汽车玻璃新趋势：调光玻璃引领未来，市场前景广阔

"2021.12.25-汽车汽配行业汽车玻璃跟踪专题之五：调光玻璃接棒天幕，前景可期-国信证券-29页.pdf" 这篇报告聚焦于汽车玻璃行业的最新发展，特别是调光玻璃在汽车领域的应用及其前景。报告指出，汽车玻璃作为汽车智能化的重要组成部分，其升级趋势日益显著，从早期的前挡风玻璃抬头显示（HUD）和全景天幕，到中期的调光玻璃，再到未来的多功能数据输出，汽车玻璃的单车价值量有着显著提升。 调光玻璃是当前关注的焦点，有三种主要的技术路径：PDLC（聚合物分散液晶）、EC（电致变色）和SPD（光致变色）。PDLC技术成熟且成本较低，被广泛采用；EC技术则以其低能耗、优良的隔热效果和连续调光能力而受到青睐，主要应用于电动智能车；SPD技术虽然性能出色，但因能耗和成本问题，主要局限于高端车型。 报告还分析了调光玻璃在汽车行业应用的趋势。车型价格带下移，调光玻璃的使用范围扩大，同时玻璃应用面积增大，尤其在全景天幕上，这主要得益于电动智能化的发展。调光全景天幕不仅为制造商降低了成本，也为用户提供了更多功能性选择。预计全球调光天幕玻璃市场将在2021至2025年间以143%的复合年增长率(CAGR)快速增长。 产业链方面，调光玻璃的上游涉及导电层和调光材料供应商，如国安奇纬、中禾科技、光弈科技（有蔚来和比亚迪的投资）以及日立化成。中游制造商包括未上市的毓恬冠佳、精一科技、伟巴斯特，以及已上市的福耀玻璃、旭硝子、板硝子和圣戈班。福耀玻璃因其全面的产品线（涵盖PDLC、热致变色和EC技术）和快速的量产进度，如为吉利极氦001等车型供货，而在行业内占据领先地位。 报告中提到的风险因素包括芯片短缺可能对汽车行业的影响，以及高附加值玻璃的普及速度可能低于预期。投资建议上，报告推荐关注福耀玻璃。 调光玻璃在汽车行业的应用前景广阔，随着技术进步和市场需求的增长，这一领域有望迎来快速发展。汽车制造商和零部件供应商都在积极布局，以抓住这一新兴市场的机遇。