因为不同结构的票息不具有可比性,但是不同结构的报价波动率具有可比性,将期权报价单反推为波动率报价单,就可以一了然的比较各期权的便宜还是贵
时间: 2024-03-19 14:40:18 浏览: 20
因为不同结构的票息不具有可比性,但是不同结构的报价波动率具有可比性,所以将期权报价单反推为波动率报价单,就可以比较各期权的便宜还是贵。通过将期权报价单中的期权价格、期权到期时间、标的资产价格等信息输入到期权估值模型中,根据模型计算出的期权价格,可以反推出期权报价单中所隐含的波动率。通过比较不同期权的波动率报价,可以得出哪些期权相对便宜,哪些相对贵。这种方法不仅提高了管理人的询价议价能力,还可以帮助管理人确定更有利的期权参数,提高期权产品的投资回报。
相关问题
而本估值模型可以转换为定价模型,根据期权商的期权报价单,反推出期权商针对各个期权的报价波动率,并与实际市场波动率比较,就可以估算出期权商在各类期权上的利润率。因为不同结构的票息不具有可比性,但是不同结构的报价波动率具有可比性。 如果发现不同期权存在利润率的不同,且我们认为低价期权对应的预测胜率、盈亏情况也是足够优秀的(可以根据蒙特卡洛盈亏预测实现),我们就可以主动确定期权的各类参数。 也就是说,通过本模型的支持,我们从只能针对同一标的、同一结构、同一参数的期权比价,变化为跨标的、跨结构、跨品种的期权比价,并能估算出各类不同期权报价中期权商的利润率。这一方面提升了我们的询价议价能力,一方面也使我们具备根据期权商报价确定更有利期权参数的产品设计能力。
本估值模型可以转换为定价模型,根据期权商的期权报价单,反推出期权商针对各个期权的报价波动率,并将其与实际市场波动率进行比较,就可以估算出期权商在各类期权上的利润率。因为不同结构的票息不具有可比性,但是不同结构的报价波动率具有可比性。如果发现不同期权存在利润率的不同,并且我们认为低价期权对应的预测胜率、盈亏情况也是足够优秀的(可以根据蒙特卡洛盈亏预测实现),我们就可以主动确定期权的各类参数。也就是说,通过本模型的支持,我们从只能针对同一标的、同一结构、同一参数的期权进行比价,变成了可以跨标的、跨结构、跨品种的期权比价,并且能够估算出各类不同期权报价中期权商的利润率。这不仅提升了我们的询价议价能力,还使我们具备根据期权商报价确定更有利期权参数的产品设计能力。
估值曲线如下图5所示,可以看出,在发行期初,期权估值与中证1000指数的走势趋同,但波幅低于挂钩标的。随着时间推移,中证1000指数高于突破价格的概率越来越大,期权估值也与突破情形下的票息收益(年化)相当。描述的更顺一点
可以这样来进一步描述:从估值曲线图5中可以看出,在期权发行期初,期权的估值与中证1000指数的走势趋同,但是期权的波幅要低于挂钩标的。随着时间的推移,中证1000指数高于突破价格的概率越来越大,因此期权的估值也逐渐接近突破情形下的票息收益(年化)。这是因为随着时间的推移,期权的时间价值逐渐减少,票息收益(年化)逐渐成为期权价格的主要组成部分。同时,由于期权的限制性质,使得期权在倒数期的价格波动幅度要小于挂钩标的价格波动幅度。需要注意的是,以上结论仅基于历史数据的回测结果,实际情况可能会受到多种因素的影响,因此投资者在使用期权时需要进行充分的风险评估。