2019年电子元器件行业Q3反弹，国产化驱动持续

电子元器件行业季度策略报告由华金证券发布，针对2019年第三季度的市场表现进行了深入分析。该季度行业整体销售收入实现27.3%的同比增长，净利润上升9.4%，尽管EPS（每股收益）同比下降2.0%，但净利润率稳定在5.6%。这表明行业业绩在经历了上半年的低迷后，已显示出明显的复苏迹象。 市场情绪受到国产化自主可控主题的驱动，推动了行业估值的大幅提升。然而，投资者关注的焦点在于基本面和市场需求能否支撑过高的估值。第三季度，行业整体收入和净利润增速分别为30.3%和28.8%，EPS同比增长17.9%，净利润率环比增长1.2个百分点。半导体子行业虽然仍相对疲软，但其他电子元器件表现亮眼，收入和净利润增速分别高达40.4%和38.1%。 在市场涨势方面，半导体行业涨幅有所改善，但在一级指数中排名依然靠前。展望第四季度，报告认为国产化驱动将继续，特别是在终端产品如TWS耳机和智能手表等领域，但智能手机创新的驱动可能还需一段时间。同时，尽管5G商用有所推进，但由于基站建设和芯片射频技术的成熟度不高，对终端需求的拉动预计将在2020年一季度末后才会明显体现。 投资建议方面，鉴于行业底部反弹的趋势和国产化战略的持续，以及5G带来的潜在机遇，华金证券建议投资者关注那些具备国产替代潜力和技术优势的电子元器件公司，但同时要注意市场波动，保持谨慎乐观的态度。未来的发展将取决于市场需求的实际表现以及技术进步的速度，投资者需密切关注行业动态。