2月投资综述：春季躁动进入‘颠簸期’，各领域关注点与风险提示

本篇报告由广发证券于2019年2月1日发布，标题为《春季躁动逐步进入“颠簸期”》，主要针对各领域的投资策略进行了深入分析。报告认为，随着2019年上半年逆周期政策的密集出台，市场正经历“春季躁动”，但这一时期也逐渐进入了风险增加的阶段。以下是对各行业的关注重点： 1. 宏观经济：预计2019年上半年会迎来一系列逆周期政策的实施，这些政策可能对经济环境产生重要影响。 2. TMT（科技、媒体、通信）领域： - 计算机行业：行业比价优势进一步显现，投资者应关注其持续增长的机会。 - 电子行业：5G技术的发展成为重点关注点，投资者可寻找相关产业链的投资机会。 3. 大消费板块： - 零售行业：市场对于那些与行业发展趋势背离的Alpha价值公司表现出认可。 - 医药行业：新政策带来不确定性，创新依然是长期投资的方向。 - 汽车行业：尽管当前面临挑战，但2019年被认为是未来三到四年的好时机。 - 食品饮料：调味品龙头值得关注，行业内部需甄选具有增长潜力的公司。 - 家电行业：白电龙头及抗周期小家电龙头值得持续关注。 4. 纺织服装：关注景气度高的子行业和具有抗周期性的龙头公司。 5. 农业：全国猪价低迷，规模化养殖场的补偿问题引发关注。 6. 金融与地产： - 保险：负面因素基本消除，估值处于低位。 - 证券：受资本市场改革推动，行业前景看好。 - 银行：流动性驱动减弱，业绩增长成为关键。 - 房地产：资金面改善，板块估值有望获得支撑。 7. 资源能源环保： - 环保：作为基建的重点支持领域，环保行业有发展空间。 - 煤炭：产地安全监管加强，短期内对煤价形成支撑。 - 有色：基建补短板背景下，金属行业有望受益。 8. 中游周期品： - 钢铁：淡旺季转换中，需求逐步复苏。 - 电新：行业政策变动带来机遇和风险。 - 机械：行业景气度放缓，但仍有一些细分领域表现亮眼。 - 军工：一季度关注盈利能力稳定的企业。 - 建筑：基建热潮进入业绩验证阶段。 - 建材：水泥股在淡季上涨的原因需关注行业基本面。 - 基础化工：投资机会包括农化、低估值成长股和新材料等领域。 - 交通运输：铁路运输长期趋势向好，快递行业估值有望修复。 9. 风险提示：报告的观点基于对下月基本面和盈利的判断，可能存在与预期不符的经济和政策变动。分析师曹柳龙和戴康提供了联系方式供读者咨询。 此外，报告还提到了上周北上资金流入的情况以及两融余额的数据，这可能是影响市场情绪和投资决策的重要因素之一。整体来看，这份报告为投资者提供了2月份各行业投资策略的全面指南，提醒投资者在关注市场机会的同时，也要警惕潜在的风险。